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Richemont "overweight"
22.10.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Melanie Flouquet und Naomie Schapira, Analystinnen von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie des schweizerischen Unternehmens Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) mit "overweight" ein.
Die Richemont-Gruppe habe ihre Entflechtung nun abgeschlossen und die Aktien von Richemont und Reinet seien am 21. Oktober in den Handel gegangen. Die Richemont-Aktie sei bei einem KGV von 7,3 auf Basis der EPS-Schätzung für 2009 nicht teuer und mit einem Abschlag von 21% zur Peer-Gruppe bewertet. In früheren Phasen des wirtschaftlichen Abschwungs sei ein solcher Bewertungsabschlag eher die Regel als die Ausnahme gewesen. Inzwischen habe das Unternehmen den zyklischen Geschäftsverlauf jedoch reduziert, was unter anderem der geringeren Abhängigkeit von einer einzigen Marke zu verdanken sei.
Es gebe jedoch Charakteristika der Zyklizität, die nach Ansicht der J.P. Morgan Securities-Analysten weiterhin bei Richemont gegeben seien. So würden die Großhandelskanäle im Zusammenspiel mit den Lieferzeiten zu einem gesteigerten Inventarrisiko führen, während sich aus der maximalen Produktionskapazität in einem Wirtschaftsabschwung eine Belastung der Bruttomarge ergeben könne.
Das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Richemont lautet "overweight". (Analyse vom 22.10.08) (22.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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