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KPN "sell"
22.10.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Thierry Cota und Stéphane Beyazian, Analysten der Société Générale, vergeben für die Aktie von KPN (ISIN NL0000009082 / WKN 890963) unverändert das Rating "sell".
Die Ergebnisse des dritten Quartals hätten weitestgehend den Erwartungen entsprochen. Der Umsatz sei gegenüber dem Vorjahr um 20,6% auf 3,626 Mrd. EUR gesteigert worden. Das EBITDA des niederländischen Geschäfts habe mit 890 Mio. EUR positiv überrascht (Société Générale-Prognose: 871 Mio. EUR; Konsensschätzung: 877 Mio. EUR). Der Free Cashflow sei allerdings mit 465 Mio. EUR hinter der Prognose der Société Générale (653 Mio. EUR) sowie der Konsensschätzung (635 Mio. EUR) zurückgeblieben. Für das Gesamtjahr strebe das Management weiterhin einen Free Cashflow von 2,4 Mrd. EUR an.
Nach der jüngsten Kursschwäche wäre es keine Überraschung, wenn die KPN-Aktie infolge der vorgelegten Zahlen einen Rebound erleben würde. So habe sich bei KPN keine Abschwächung der Geschäftsentwicklung gezeigt. Gemessen an den Prognosen für 2009 werde die KPN-Aktie derzeit bei einem EV/EBITDA-Multiple von 5,5 gehandelt, während der Branchendurchschnitt 4,5 betrage. Bei der Société Générale halte man diesen Bewertungsaufschlag für ungerechtfertigt. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 9,60 EUR.
Die Analysten der Société Générale stufen den Anteilschein von KPN weiterhin mit "sell" ein. (Analyse vom 22.10.08) (22.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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