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Inficon "buy"
21.10.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Inficon (ISIN CH0011029946 / WKN 588714) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy".
Inficon habe heute Morgen 3Q-Zahlen veröffentlicht, die unter den Analystenprognosen gelegen hätten. Der Umsatz sei YoY um 4,8% auf USD 61 Mio. gestiegen und habe damit ihre Prognose um sieben Prozent verfehlt. Ohne Währungs- und Akquisitionseffekte sei der Umsatz gegenüber der vergleichbaren Vorjahresperiode um 1,2% gesunken. Der EBIT von USD 6,7 Mio. (-19% YoY) sei 17% tiefer als erwartet ausgefallen und der Reingewinn habe mit USD 5,5 Mio. ebenfalls unter den Analystenschätzungen gelegen. Der operative Cashflow habe sich für den Berichtszeitraum auf USD 6,7 Mio. belaufen (gegenüber USD 9,7 Mio. im Vorjahr).
Inficons Ergebnisse seien von der anhaltenden Schwäche im Halbleitermarkt und einer Verlangsamung der Umsätze im Markt für Kälte- und Klimatechnik beeinträchtigt worden. Das Vakuumbeschichtungsgeschäft sei dank guter Nachfrage seitens der Solarindustrie und Herstellern von OLED-Bildschirmen robust geblieben. Der Markt für Umwelt- und Katastrophenschutzsysteme sei ebenfalls solide gewesen und habe sich einer anhaltend guten Nachfrage nach Hapsite-Produkten aus China erfreut.
Trotz der schwächer als erwarteten Ergebnisse bekräftige Inficon seine Prognosen für das Geschäftsjahr 2008 mit Umsätzen zwischen USD 260 Mio. und USD 270 Mio. und einem Betriebsgewinn (EBIT) zwischen USD 36 Mio. und USD 40 Mio. Diese Zuversicht beruhe auf den gegenwärtigen Auftragseingängen und dem Auftragsbestand des Unternehmens. Angesichts der ungewissen Wirtschaftslage lege das Unternehmen derzeit noch keine Prognosen für das Geschäftsjahr 2009 vor.
Nach den schwächer als erwarteten Zahlen würden die Analysten wohl ihre Schätzungen für das GJ 08 leicht nach unten anpassen. Einige Endmärkte von Inficon wie Kühlung, Klimaanlagen sowie allgemeine Vakuumanwendungen seien von den Konjunkturzyklen abhängig und würden mit dem BIP schwanken. Obwohl sich das Gesamtproduktportfolio sowie das Engagement in den Endmärkten durch eine gute Diversifizierung auszeichnen würden, würden die Analysten befürchten, dass ihre aktuellen Umsatzwachstumsannahmen für das GJ 09 von 6,7% zu optimistisch seien. Sie würden daher ihr Kursziel überprüfen. Basierend auf aktuellen Schätzungen würden die Titel zu einem P/E von 7,0x gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Inficon mit "buy" ein. Das Kursziel von CHF 230 werde überprüft. (Analyse vom 21.10.2008) (21.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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