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Datum/Zeit |
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10,10 € |
+0,20 € |
+1,98 % |
17.04/21:55 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0009320091 |
905428 |
- € |
- € |
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Feintool "reduce"
14.10.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Feintool (ISIN CH0009320091 / WKN 905428) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "reduce" zurück.
In Anbetracht der derzeitigen Turbulenzen an den Finanzmärkten und ihrer negativen Auswirkungen auf den Industriemarkt sowie der Strukturkrise in der US-Autoindustrie würden die Prognosen der Analysten für den Gewinn je Aktie 2009 und 2010 erheblich um jeweils 37% und 34% gesenkt. Dementsprechend werde ihr Kursziel von CHF 330 auf CHF 210 reduziert, was ein Abwärtsrisiko von 19% gegenüber dem jetzigen Aktienkurs erwarten lasse. Angesichts dessen wird die Empfehlung der Analysten von Vontobel Research für Feintool von "hold" auf "reduce" herabgestuft.
Die Absatzzahlen der Automobilindustrie in den USA, Europa und Japan würden einen negativen Trend zeigen. Im September sei die Autoproduktion in den USA sogar um 20% zurückgegangen; dem seien mehrere negative Monate vorangegangen. Infolgedessen hätten mehrere Automobilhersteller in den USA und Europa eine Produktionskürzung angekündigt und man glaube, dass dieser negative Trend auch bald auf Zulieferer der zweiten und dritten Reihe wie Feintool durchschlagen werde.
Hinzu komme, dass Feintool nach mehreren Quartalen starken Wachstums in den Geschäftsbereichen Pressen und Systemteile inzwischen eine hohe Vergleichsbasis erreicht habe. Heute müsse das Unternehmen angesichts des schwierigen makroökonomischen Umfeldes eine zunehmende Zurückhaltung der Kunden bei Neuaufträgen feststellen.
Die Analysten von Vontobel Research haben ihr neues Makroszenario auf Feintool angewandt und rechnen für das Geschäftsjahr 2009 mit einem Umsatzrückgang von 6% und für das Geschäftsjahr 2010 mit einer Stagnation. Angesichts der Möglichkeit einer niedrigeren Kapazitätsauslastung und einer entsprechend niedrigeren Fixkostenabsorption sowie des wachsenden Preisdrucks auf dem Automobilzuliefermarkt würden sie außerdem einen leichten Margenrückgang von 60 Bp für realistisch halten.
Feintool sei nach Einschätzung der Analysten ein solides Unternehmen mit starkem Kerngeschäft. Allerdings erwirtschafte es 85% des Umsatzes im schwierigen Automobilsektor und rund 20% des Konzernumsatzes in den USA. Infolge dieses Engagements dürfte das Unternehmen den Abschwung des Automobilmarktes kaum unbeschadet überstehen können.
Auf Grundlage der neuen Schätzungen der Analysten werde der Titel 2009 voraussichtlich mit einem KGV von 15,8 und einem EV/EBIT von 10,3 gehandelt. Dies entspreche einem hohen Aufschlag auf den Schweizer Industriesektor (geschäftliches KGV 2009 7,8, geschäftliches EV/EBIT 2009 5,6), der nach Erachten der Analysten nicht gerechtfertigt sei.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Feintool-Aktie von "hold" auf "reduce" herab. (Analyse vom 14.10.2008) (14.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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