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Akzo Nobel "buy"
01.10.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie des niederländischen Unternehmens Akzo Nobel (ISIN NL0000009132 / WKN 914188) nach wie vor mit "buy" ein.
Nach Einschätzung von UniCredit Markets & Investment Banking werde sich das negative Sentiment mit der Analystenveranstaltung des Unternehmens weiter verstärken. Zudem würden nun zwei wesentliche positive Impulse der Vergangenheit angehören. So sei das Aktienrückkaufprogramm zunächst ausgesetzt worden und der Verkauf der National Starch-Aktivitäten werde länger dauern als ursprünglich angenommen. So rechne man bei UniCredit Markets & Investment Banking nicht damit, die Transaktion innerhalb der kommenden Quartale abgeschlossen werde. Zudem halte man die Margenziele von Akzo Nobel für 2011 für zu ambitioniert. Das Unternehmen strebe bis Ende 2011 eine EBITDA-Marge von mindestens 14% an, die zum Teil durch Kosteneinsparungen realisiert werden solle. Bei UniCredit Markets & Investment Banking kalkuliere man indes lediglich mit einer EBITDA-Marge von 11,6%.
Man sehe den Fair Value der Aktie bei 57,00 EUR. Unter Berücksichtigung eines Bewertungsabschlags von 20% aufgrund des zyklischen Geschäftsverlaufs gelange man nun zu einem Kursziel von 45,50 EUR (bisher: 47,00 EUR). Gemessen am aktuellen Aktienkurs liege das Aufwärtspotenzial damit immer noch bei 35,4%. Die EPS-Schätzungen für 2008 und 2009 würden auf 2,38 EUR respektive 2,90 EUR lauten, entsprechend lasse sich ein KGV von 14,1 respektive 11,6 ermitteln.
Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking weiterhin das Rating "buy" für die Aktie von Akzo Nobel. (Analyse vom 01.10.08) (01.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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