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Cephalon Zahlen abwarten
19.02.2002
Der Aktionär-online
Die Wertpapierexperten von "Der Aktionär-online" raten vor einem Einstieg in die Aktien von Cephalon (WKN 881752) zunächst die Bekanntgabe der Zahlen abzuwarten.
Der Aktienkurs sei gesunken, nachdem Gerüchte übe die Unregelmäßigkeiten in der Bilanz kursiert seien. Dieser Absturz dürfe sich allerdings eher als eine günstige Einstiegsgelegenheit erweisen. Vor dem Erwerb des Papiers sollte man jedoch die Präsentation der Zahlen am 19. Februar abwarten. Bei einer negativen Überraschung könnte es zu einem weiteren Kursrutsch kommen.
Dass die Kosten für die erweiterte Vermarktung von zwei Medikamenten zunächst nicht in der Bilanz erschienen, habe nichts mit der Schönung der Bilanz zu tun, sondern erfolge zum Wohl der Aktionäre. Daher sei der 13-prozentige Kursabschlag nach Meinung des CEO Frank Baldino nicht gerechtfertigt.
Die fragliche Maßnahme sei im Dezember letzten Jahres mit zwei institutionellen Anlegern vollzogen worden. Diese hätten 50 Millionen US-Dollar in das Joint Venture CNS Marketing investiert. Dieses Geld solle für gesponsorte medizinische Studien verwendet werden und das Marktpotenzial der Medikamente Gabitril und Provigil erweitern. Das Joint Venture laufe für einen Zeitraum von zwei Jahren und solle im Anschluss daran voll abgeschrieben werden. Cephalon werde die Anteile der institutionellen Anleger am Joint Venture zu einem Preis von 72 Millionen US-Dollar zurückkaufen. Die Kosten dafür würden über die kommenden zehn Jahre abgeschrieben.
Vor der Enron-Pleite wäre diese durchaus legitime Vorgehensweise nicht einmal erwähnt worden. Doch inzwischen hätten sich die Zeiten geändert. Dies hätten auch Cephalon und seine Investoren zu spüren bekommen. Cephalon habe nochmals beteuert, das Joint Venture habe nicht zu einer ungerechtfertigten Erhöhung des Gewinns gedient. Auch der Rückkauf des Joint Ventures werde sich nach Aussagen von Frank Baldino nicht auf Umsatz und Gewinn auswirken. Das Unternehmen erwarte im Jahr 2001 einen Gewinn von 15 Cents je Anteilsschein, der sich bis zum Jahr 2003 sogar auf 1,03 US-Dollar steigern solle.
Neuesten Gerüchten zufolge sei die Gesellschaft bereits auf der Suche nach einer geeigneten Akquisition aus dem Bereich der Onkologie. Diese Spekulation sei auf jeden Fall interessant.
Wenn die heutigen Zahlen positiv ausfallen, könnten Anleger nach Meinung der Experten von "Der Aktionär-online" einen Einstieg in die Aktien von Cephalon in Betracht ziehen.
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