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Zumtobel kaufen
26.09.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Zumtobel (ISIN AT0000837307 / WKN A0JLPR) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Die Zahlen zum ersten Quartal hätten ein etwas gemischtes Bild gezeigt. Während der Umsatz mit EUR 316,7 Mio. im Rahmen der Erwartungen der Analysten ausgefallen sei, habe der operative Gewinn mit EUR 27,0 Mio. um 6,8% über ihren Schätzungen gelegen. Darin enthalten seien Restrukturierungskosten von EUR 1,0 Mio. für Spennymore und das Australiengeschäft. Darunter hätten höher als erwartete refinanzierungsbedingte Einmalkosten von EUR 4,4 Mio. den Nettogewinn belastet, der mit EUR 14,3 Mio. um 21% unter den Schätzungen der Analysten gelegen habe.
Der Ausblick auf eine EBIT-Marge von 8% bis 9% sei bestätigt worden. Die Anpassung der Schätzungen der Analysten in Reaktion auf die Quartalszahlen führe zu einer Reduktion ihrer EBIT-Schätzung um 3,5%, die hauptsächlich aus einer pessimistischeren EUR/GBP-Schätzung resultiere, und einer Kürzung ihrer Schätzung zum Gewinn je Aktie um 11% auf EUR 1,28 in 2008.
Die Kürzung des Kursziels auf EUR 14,00 von zuvor EUR 15,00 ergebe sich vorrangig aus sinkenden Bewertungsmultiples der Peer Group. Da weiterhin von einem volatilen Umfeld auszugehen ist und der Katalysator für die Aktie in erster Linie in einer Reduktion der Unsicherheit im makroökonomischen Umfeld zu sehen ist, richtet sich die Kaufempfehlung der Analysten der Raiffeisen Centrobank an Anleger mit mittel- bis langfristigen Anlagehorizont.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank errechnen ihr Zwölf-Monats-Kursziel von EUR 14,00 als gewichteten Durchschnitt von verschiedenen Bewertungsmethoden und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Zumtobel-Aktie. (Analyse vom 26.09.2008) (26.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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