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OMV kaufen
26.09.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl (CFA) und Jakub Zidon, Analysten der Erste Bank, bewerten die Aktie von OMV (ISIN AT0000743059 / WKN 874341) weiterhin mit "kaufen".
Die OMV habe im ersten Halbjahr 2008 innerhalb ihrer Peergroup die stärksten Zahlen präsentiert. Das Unternehmen habe die hohen Ölpreise in Verbindung mit ihrer starken Position im Bereich Exploration & Produktion in Ländern mit niedrigen Steuern und Lizenzgebühren genutzt. Die kommenden Quartale würden weit herausfordernder, da sich das Geschäftsumfeld verschlechtere (sinkender Ölpreis und die Aufwertung des Rumänischen Leus zum Euro).
Das Interesse der OMV liege momentan weniger an einer Übernahme der ungarischen MOL als an anderen Akquisitionen im Ausland. OMV sei an einer weiteren Expansion in die schnell wachsenden Märkten der Türkei (über Petrol Ofisi) und der Ukraine interessiert, während für die kommenden Jahre ein organisches Wachstum von rund fünf Prozent erwartet werde. Das Investitionsprogramm sehe eine Aufrüstung des Raffinerieportfolios zur Befriedigung der hohen Nachfrage nach Mittel-Destillaten und neue Explorationslizenzen und -felder vor. Das größte Wachstum werde in den nächsten Jahren im Gasgeschäft erwartet.
Basierend auf den momentanen Bewertungsmultiples Enterprise Value/EBITDA scheine OMV verglichen mit anderen Ölfirmen weiterhin günstig bewertet. Dies werde auch durch einen Vergleich der KGVs für 2008 und 2009 untermauert.
Überwiegend aufgrund geringer erwarteter Produktionsmengen in den kommenden Jahren senken die Analysten der Erste Bank ihr Zwölf-Monats Kursziel für die OMV-Aktie von EUR 59,7 auf EUR 55, bestätigen jedoch ihre Kaufempfehlung. OMV bleibe unter den Vergleichsunternehmen weiterhin ihre bevorzugte Aktie. (Analyse vom 26.09.2008) (26.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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