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Pernod Ricard neutral
19.09.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Mike J. Gibbs und Vanessa Lai Min, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie von Pernod Ricard (ISIN FR0000120693 / WKN 853373) mit "neutral" ein.
Die Ergebnisse des Fiskaljahres 2008 hätten den Erwartungen weitestgehend entsprochen, allerdings sei die Bruttomarge besser ausgefallen als bei J.P. Morgan Securities angenommen. Negativ überrascht habe die Unternehmensvorgabe, dass das organische EBIT-Wachstum im Fiskaljahr 2009 bei 8% liegen solle. Es sei davon auszugehen, dass sich das Absatzvolumen von Pernod Ricard in den USA und Europa im laufenden Fiskaljahr abschwächen werde. Zudem sei die Transparenz bezüglich der Entwicklung im Einzelhandel sowie der Konsumausgaben in einigen Märkten nur gering. Pernod Ricard könne die eigene Margenentwicklung jedoch absichern, indem die Marketingsausgaben herabgeschraubt würden.
Bei J.P. Morgan Securities habe man die EPS-Schätzung für das laufende Fiskaljahr 2009 von 4,50 EUR auf 4,65 EUR erhöht (KGV: 11,9). Für die Fiskaljahre 2010 und 2011 seien die EPS-Prognosen hingegen von 5,55 EUR auf 5,45 EUR und von 6,19 EUR auf 5,98 EUR reduziert worden. Das Kursziel werde von 63,00 EUR auf 66,00 EUR angehoben. Gemessen am KGV für das Kalenderjahr 2009 werde die Aktie von Pernod Ricard mit einem deutlichen Abschlag gegenüber dem Papier von Diageo gehandelt. Allerdings sei man der Auffassung, dass sich der Newsflow um Pernod Ricard auf kurze Sicht voraussichtlich nicht verbessern werde.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "neutral" für den Anteilschein von Pernod Ricard. (Analyse vom 19.09.08)
(19.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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