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Cadbury neutral
18.09.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Pablo Zuanic, Analyst von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein von Cadbury (ISIN GB00B2PF6M70 / WKN A0NJP5) mit "neutral".
Die heute von Nielsen veröffentlichten Daten für den US-amerikanischen Markt dürfte dem Bärenszenario Gewicht verleihen, demzufolge der Kaugummi-Umsatz weiterhin zurückgehe und das Unternehmen zu Preissenkungen gezwungen sei. In den vier Wochen bis zum 09. August sei der Kaugummi-Umsatz von Cadbury im US-amerikanischen FDM-Kanal lediglich um 5,9% gewachsen, während WWY den Umsatz um 8,7% gesteigert habe.
Wenn man für das kommende Jahr einen EBIT-Rückgang von 10% und ein Umsatzwachstum von 5% unterstelle, werde das FV/EBITDA-Verhältnis vermutlich zwischen 9 und 10 liegen, woraus sich ein Aktienkurs von 4,76 GBP bis 5,37 GBP errechnen lasse. Demzufolge berge die Cadbury-Aktie ein Abwärtsrisiko von 20%. Die Analysten von J.P. Morgan Securities würden für die Jahre 2008 und 2009 ein EPS von 29,51 Pence und 33,95 Pence prognostizieren, woraus sich ein KGV von 21,2 und 18,4 ermitteln lasse. Im vergangenen Jahr habe Cadbury einen Gewinn von 24,34 Pence erzielt (KGV: 25,7). Das Kursziel der Aktie sehe man bei 7,10 GBP.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Cadbury "neutral". (Analyse vom 18.09.08) (18.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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