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Mikron "hold"
17.09.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Mikron (ISIN CH0003390066 / WKN 879404) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Vor dem Hintergrund der sich verschlechternden Wirtschaftsindikatoren in Europa und den USA und nach den 1H-Zahlen 2008, die die Erwartungen der Analysten für die Bestellungseingänge und den Reingewinn verfehlt hätten, hätten die Analysten die Prognosen für Mikron gesenkt. Ihr neues Kursziel liege bei CHF 10 je Aktie, und sie würden das "hold"-Rating bestätigen.
Die tieferen Bestellungseingänge (nur CHF 52 Mio.) im 2. Quartal 2008 hätten zu einem Book-to-Bill-Verhältnis von nur 0,69 geführt, was für sie auf eine Verlangsamung hindeute. Besonders in der Division Assembly T., die in den letzten Quartalen eine äußerst positive Entwicklung verzeichnet habe, scheine sich der Bestelleingang abzuschwächen. Nach der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen würden die Analysten ihre Umsatzprognosen um 1% für 2008E, 7% für 2009E und 8% für 2010E senken, da sie nun ab dem Geschäftsjahr 2009 mit einer deutlichen Umsatzverlangsamung rechnen würden, nachdem 2006 bis 2008 eine starke Wachstumsphase durchlaufen worden sei.
Aufgrund der möglichen Absatzstagnierung und des steigenden Preisdrucks hätten die Analysten auch ihre Margenannahmen nach unten korrigiert. Ferner würden sie für die kommenden zwei bis drei Jahre eine EBIT-Marge von zwischen 4,9% und 5,1% erwarten. Was den Reingewinn anbelange, so hätten sie ihre Prognosen für die Jahre 2008E bis 2010E um 15%, 26% und 23% gesenkt.
Angesichts der deutlichen Verringerung der Bestellungseingänge im Maschinenbausektor in der Schweiz und Deutschland würden sich die Analysten gegenüber Maschinenbauunternehmen wie Mikron zurückhaltend geben. Sie würden glauben, dass diesem Sektor das Schlimmste noch bevorstehe, was Mikron im 2. Halbjahr 2008 oder 2009 beeinträchtigen könnte. Im Zuge ihrer EPS-Senkung würden sie auch ihr Kursziel von CHF 12 auf CHF 10 reduzieren.
Angesichts des begrenzten Aufwärtspotenzials von 9% bei ihrem neuen Kursziel halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "hold"-Rating für die Mikron-Aktie fest. (Analyse vom 17.09.2008) (17.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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