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Adecco "buy"
16.09.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Scott Weldon, stuft die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Adecco habe heute bekannt gegeben, dass es zum jetzigen Zeitpunkt kein Angebot zur Übernahme von Michael Page (MPI) vorlege. Die britische Übernahmebehörde habe verfügt, dass Adecco spätestens bis Ende September die feste Absicht für ein Übernahmeangebot vorlegen oder sonst eine Verzichtserklärung abgeben müsse. Werde auf ein Übernahmeangebot verzichtet, so könne ein neues Gebot von Adecco für MPI frühestens nach sechs Monaten erfolgen. Ein früheres Gebot sei unter besonderen Umständen möglich. Insbesondere in Absprache mit dem Management von MPI, nach einem Angebot Dritter für MPI oder wenn sich die Situation grundlegend verändere.
Die heutige Ankündigung entspreche den Erwartungen der Analysten. Die einzige Überraschung sei gewesen, dass sie ein paar Wochen früher als angeordnet erfolgt sei. Die heutige Ankündigung schaffe jedoch im Vorfeld des von Adecco für den 25. und 26. September geplanten Anleger-Meetings Klarheit und ermögliche es dem Unternehmen sowie den Anlegern, sich voll und ganz auf dieses Treffen zu konzentrieren.
Durch den Verzicht auf ein feindliches Übernahmeangebot für MPI stelle Adecco sowohl seine finanzielle Disziplin als auch die Shareholder-Value-Orientierung des Managements unter Beweis. Die heutige Ankündigung werde sich wohl nur in beschränktem Masse auf den Aktienkurs von Adecco auswirken. Der Aktienkurs von MPI hingegen, der vor den Spekulationen über eine mögliche Übernahme 25% tiefer gelegen habe, dürfte durch die Entwicklung beeinträchtigt werden. Adecco werde zu 7,7x des P/E 2009E gehandelt. Zum Vergleich: Bei Manpower seien es 8,9x und bei MPI 10,8x.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Adecco-Aktie mit "buy". Das Kursziel sehe man bei CHF 85. (Analyse vom 16.09.2008)(16.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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