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17.04/22:10 |
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WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US98956P1021 |
753718 |
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Zimmer Holdings neutral
05.09.2008
Cowen and Company
New York (aktiencheck.de AG) - Doug Schenkel, Analyst von Cowen and Company, bewertet den Anteilschein des US-amerikanischen Unternehmens Zimmer Holdings (ISIN US98956P1021 / WKN 753718) mit "neutral".
Zimmer Holdings habe gestern die Akquisition von Abbot Spine für ca. 300 Mio. USD und damit für das 3,3-fache des Umsatzes des vergangenen Jahres angekündigt. Oberflächlich betrachtet erscheine der Kaufpreis angemessen, da ABT das 3,8-fache des Jahresumsatzes für die Übernahme von Spinal Concepts bezahlt habe. Die Akquisition erhöhe den Umsatz von Zimmer Holdings im Bereich Wirbelsäulenimplantate um mehr als 55%, während das Gewinnprofil von Abbot Spine vermutlich deutlich über dem Durchschnitt der Zimmer Holding-Gruppe liege.
Da man bei Cowen and Company jedoch davon ausgehe, dass der Markt das Potenzial des operative Leverages und das damit verbundene EPS-Aufwärtspotenzial ab 2009 unterschätze, dürfte der verwässernde Effekt der Akquisition nicht sehr positiv aufgenommen werden. Der gestrige Rückgang des Aktienkurses um 4% bzw. 3,00 USD habe diesen Effekt jedoch möglicherweise bereits eingepreist. Für die Jahre 2008 und 2009 prognostiziere man ein EPS von 4,09 USD und 4,60 USD, nachdem Zimmer Holdings im vergangenen Jahr ein EPS von 4,05 USD gemeldet habe.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Cowen and Company für das Wertpapier von Zimmer Holdings "neutral". (Analyse vom 05.09.08) (05.09.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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