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Hermes neutral
13.02.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Die Aktienexpertin Claire A. Kent von dem Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter gibt der Aktie des französischen Luxusgüterkonzerns Hermes (WKN 886670) eine neutrale Bewertung.
Die Verkaufszahlen des Jahres 2001 seien vom Abschwung im Tourismussektor beeinträchtigt worden und weniger stabil als erwartet ausgefallen. Das Hauptdefizit sei von den USA und dem pazifischen Asien auf einer regionalen Basis und von Seide, Parfüm und RTW auf Produktbasis gekommen. Das Verkaufsmanko sei durch eine relativ stabile Rentabilität ausgeglichen worden. Die Analysten seien durch eine relative Stabilität der EBIT-Margen im Jahre 2001 gegenüber anderen Luxusgüterkonzernen trotz der schwächeren Verkaufsentwicklung ermutigt.
Die Experten würden die EPS-Vorhersagen für die Jahre 2001 bis 2002 absenken. Dies würde ein niedrigeres Verkaufswachstum und die höher als erwarteten Gemeinkosten, solange das Unternehmen weiterhin langfristig investieren würde, widerspiegeln. Nach Meinung der Experten habe sich die Aktie mit einem 13,4%igen Kursanstieg in den letzten zwölf Monaten deutlich besser als der Sektor entwickelt. Hermes werde mit einem 29%igen Aufschlag auf Basis des Verhältnisses EV/EBITDA auf die hauptsächlichen Luxusgüteraktien gehandelt.
Die Wertpapierexpertin Claire A. Kent von Morgan Stanley Dean Witter sieht kein weiteres Aufwärtspotenzial von diesem Punkt aus und bewertet die Aktie von Hermes mit dem Rating "neutral".
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