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Unilever untergewichten
13.02.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Unilever-Aktie (WKN 920301) mit "untergewichten".
Am 14. Februar 2002 werde Unilever die Ergebniszahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2001 präsentieren. Man gehe von einem Umsatz in Höhe von 53,3 Mrd. Euro aus. Bereinigt um Akquisitionen bzw. Desinvestitionen dürfte der Zuwachs knapp 4% betragen. Während man für das EBITDA einen Betrag von 8,4 Mrd. Euro erwarte, gehe man beim operativen Ergebnis von 6,8 Mrd. Euro aus. Den Jahresüberschuss veranschlage man mit 1,5 Mrd. Euro, was einem Ergebnis je Aktie von 1,48 Euro entspreche.
Wenngleich das in 2000 angelaufene Effizienzsteigerungsprogramm "Path to Growth" zu weiteren operativen Margenverbesserungen führen werde (+1,7% im 1. Halbjahr 2001 auf 12,8%), dürften die hohen Restrukturierungsaufwendungen (1,8 Mrd. Euro in 2000, insgesamt ca. 5 Mrd. Euro bis 2005) und beträchtliche Goodwillabschreibungen vor allem für die Bestfoods-Akquisition (695 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2001) die Ergebnisdynamik weiterhin stark belasten.
Das im Branchenvergleich stattliche Bewertungsniveau und die finanziell wenig komfortable Situation dürften, so die Experten von Helaba Trust, der Unilever-Aktie lediglich eine unterdurchschnittliche Entwicklung ermöglichen.
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