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BÖHLER-UDDEHOLM Coverage eingestellt
29.08.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, CFA der Erste Bank, hat die Coverage für die Aktie von BÖHLER-UDDEHOLM (ISIN AT0000903851 / WKN 894577) eingestellt.
Wie erwartet habe BÖHLER-UDDEHOLM nach dem schwächeren letzten Quartal (Januar bis März 2008) seine Profitabilität im ersten Quartal 2008/09 wieder steigern können. Im Jahresvergleich seien die Umsätze im ersten Quartal 2008/09 um 10% auf EUR 1.017 Mio. gestiegen. Die Nachfrage in den wichtigsten Kundenindustrien Energie, Flugzeugbau und Maschinenbau habe sich weiter auf hohem Niveau entwickelt. Das EBITDA sei um 5% auf EUR 155,2 Mio. und der operative Gewinn (EBIT) um 4% auf EUR 124,1 Mio. gestiegen.
Wie man an den im Jahresvergleich gestiegenen operativen Gewinnen erkenne, hätten die seit Beginn 2008 deutlich gestiegenen Kosten für Energie und eine Reihe von Rohstoffen (vor allem Schrott) sowie negative Währungseinflüsse zu einem guten Teil weitergereicht werden können. Aufgrund einer höheren Nettoverschuldung (hohe Investitionen im letzten Wirtschaftsjahr und gestiegenes Working Capital durch höhere Rohstoffkosten und Umsätze) habe sich das Finanzergebnis verschlechtert, sodass das Nettoergebnis nach Minderheiten mit EUR 79,5 Mio. "nur" auf dem Vorjahresniveau zu liegen gekommen sei.
Das Orderbuch sei mit EUR 1,272 Mio. um rund 11% besser als im Vorjahr gefüllt, wenngleich der Ordereingang von EUR 884 Mio. im ersten Quartal erstmals seit langem unterhalb des Vorjahres gelegen habe. Auch der weitere Ausblick weise ausdrücklich auf die zunehmenden Unsicherheiten betreffend des weiteren wirtschaftlichen Umfelds hin.
Die Aktie sei zuletzt nur mehr von dem Squeeze out seitens der voestalpine beeinflusst. Das Kursziel der Analysten von EUR 74 sei von der Aktie zuletzt auch fast punktgenau erreicht worden.
Da die BÖHLER-UDDEHOLM-Notiz ja eingestellt werden soll, stellen die Analysten der Erste Bank ebenso ihre Coverage der Aktie hiermit ein. (Analyse vom 29.08.2008) (29.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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