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San Paolo IMI neutral
12.02.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die San Paolo IMI-Aktie (WKN 916898) mit "neutral".
Da San Paolo IMI seinen Schwerpunkt im Retailgeschäft habe, rechne man für die am 14. Februar anstehende Berichterstattung 2001 mit einer relativ stabilen Ergebnisentwicklung (-6% gegenüber dem Vorjahr). Während das Zinsergebnis leicht zunehmen dürfte, erwarte man aufgrund des sich bei negativen Marktbedingungen als schwierig gestaltenden Asset Management-Geschäfts (Ergebnisanteil: 20%) sinkende Provisionseinnahmen.
Von besonderem Interesse würden die Fortschritte bei der Integration der Banco di Napoli sein, da die von der Turiner Universalbank erhofften Synergien bislang nicht voll erreicht worden seien. So seien im dritten Quartal 2001 statt der veranschlagten 10-prozentigen Kostenreduktion gegenüber dem Vorjahr lediglich 4% erzielt worden. Die Kostenquote sollte bei 51% liegen (Vorjahr: 48%).
Die Empfehlung der Experten von Helaba Trust für San Paolo IMI lautet "neutral".
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