|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
OC Oerlikon "buy"
26.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, bewertet die Aktie von OC Oerlikon (ISIN CH0000816824 / WKN 863037) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy".
Die von OC Oerlikon für das 1. Halbjahr 2008 bekannt gegebenen Ergebnisse hätten über den Analysten- und den Konsenserwartungen gelegen. Nach der vor zwei Wochen erfolgten Gewinnwarnung hätten sich die Marktbeobachter schon auf das schlimmstmögliche Szenario eingestellt.
Der Umsatz habe CHF 2,5 Mrd. erreicht und liege damit rund 9% über dem Schätzwert der Analysten (und gleichzeitig 8% unter dem letztjährigen Vergleichswert). Die Bruttomarge habe 23,1% betragen und schlage damit ebenfalls den prognostizierten Wert der Analysten von 22%. Das EBITDA von CHF 225 Mio. übertrifft die Prognose der Analysten von Vontobel Research um 13% und ist auf eine deutliche Umsatzsteigerung zurückzuführen. Die Goodwill-Abschreibung von CHF 343 Mio. sei bereits vorangekündigt worden und reduziere das EBIT auf CHF -238 Mio., woraus sich ein Nettoverlust von CHF 315 Mio. ergebe (VontE: CHF 335 Mio.).
Die Ergebnisse hätten positive Elemente enthalten. In der Solarsparte hätten der Umsatz, der Auftragseingang und das EBIT die Erwartungen übertroffen. Der Umsatz der Sparte habe mit CHF 214 Mio. 21% über den Erwartungen gelegen und der Auftragseingang sei mit CHF 451 Mio. doppelt so hoch gewesen, wie von den Analysten erwartet. Dies dürfte auf eine Reihe nicht bekannt gegebener Aufträge oder Diskrepanzen zwischen Bekanntgabedaten und Buchungsdaten zurückzuführen sein.
Der Umsatz der Coating-Sparte habe mit CHF 337 Mio. die Erwartungen um 16% übertroffen. Gleichzeitig habe die Sparte einen starken Auftragseingang von CHF 357 Mio. (6% über der Schätzung der Analysten) verzeichnet. Die Textilsparte habe im zweiten Quartal gegenüber dem ersten Quartal zulegen können. Der Gesamtumsatz des ersten Halbjahres habe CHF 965 Mio. betragen. Das sei zwar ein Minus von 25% gegenüber dem Vorjahr, aber 11% mehr als erwartet. Der EBIT-Verlust in der Textilsparte habe vor Goodwill-Abschreibung lediglich CHF 14 Mio. gegenüber erwarteten CHF 35 Mio. betragen. Die Ergebnisse der Segmente Vacuum, Components und Drive Systems entsprachen in etwa den Erwartungen der Analysten von Vontobel Research.
Nach der Gewinnwarnung vom 13. August würden die vorgelegten Resultate damit insgesamt keine Überraschung darstellen. Zudem würden vor allem die guten Ergebnisse im Bereich Solar und auch die positive Entwicklung in den Kernsparten Coating, Vaccum und Drive Systems zuversichtlich stimmen. Zwar hätten sich im Vergleich zum schlechten 1. Quartal auch in der Textilsparte Umsatz und Auftragseingang erholt, mit einer nachhaltigen Trendwende sei dort aber erst 2010 zu rechnen.
Insgesamt rechne die Unternehmensleitung für das Geschäftsjahr 2008 mit einem leicht tieferen Umsatz sowie einem EBIT, das das letztjährige um etwa ein Drittel unterbiete. Angesichts der deutlichen Verbesserungen gegenüber dem 1. Quartal scheine somit das Schlimmste überstanden zu sein.
Deshalb halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "buy"-Rating für die OC Oerlikon-Aktie fest. Das Kursziel liege bei CHF 340. (Analyse vom 26.08.2008) (26.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken