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Zumtobel "buy"
22.08.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, bewertet den Anteilschein von Zumtobel (ISIN AT0000837307 / WKN A0JLPR) unverändert mit "buy".
Nach Ansicht der Erste Bank dürften sich der Nachfragerückgang und die negativen Wechselkurseffekte bei Zumtobel in sinkenden Umsätzen niederschlagen. Aufgrund der zeitgleichen Kosteninflation und der vergleichsweise geringen Einflussmöglichkeit der Akteure in der europäischen Beleuchtungsbranche auf die eigene Preisgestaltung glaube man, dass die Margen innerhalb der nächsten zwei Jahre unter Druck stehen dürften. Die Unternehmensvorgabe von Zumtobel könnte sich erneut als zu optimistisch erweisen.
Ungeachtet dessen verfüge Zumtobel dank des starken Cash Flows und der Kreditvereinbarung über 480 Mio. EUR vom Juni 2008 über eine sehr komfortable langfristige Finanzposition. Die Analysten der Erste Bank hätten ihre EPS-Prognose für die Fiskaljahre 2007/08 und 2008/09 aufgrund der verschlechterten Aussichten von 2,48 EUR auf 1,32 EUR und von 2,36 EUR auf 1,26 EUR gesenkt, woraus sich ein KGV von 8,2 und 8,5 errechnen lasse. Das Kursziel der Zumtobel-Aktie werde von 25,00 EUR auf 15,00 EUR gekürzt.
Das Rating der Analysten der Erste Bank für das Wertpapier von Zumtobel lautet jedoch weiterhin "buy". (Analyse vom 22.08.08) (22.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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