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VZ Holding "hold"
22.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der VZ Holding (ISIN CH0028200837 / WKN A0MMN2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das 1. Halbjahr 2008 und der reduzierten unternehmenseigenen Prognosen für das Geschäftsjahr 2008 hätten die Analysten ihre EPS-Schätzung für 2008 und 2009 gesenkt. Gleichzeitig würden sie ihr Kursziel von CHF 80 auf CHF 78 reduzieren.
Die VZ Holding sei in den letzten Jahren einer der Vermögensverwalter im Raum Schweiz/Liechtenstein mit dem höchsten organischen, nicht-restrukturierungsbedingten Wachstum gewesen. Dieses Wachstum scheine sich nun aber im aktuellen, schwierigen Marktumfeld verlangsamt zu haben. Die Analysten seien über den verlangsamten Nettoneugeldzufluss besorgt, den sie höher erwartet hätten. Sie würden für das 2. Halbjahr 2008 und für 2009 vorsichtig gestimmt bleiben und hätten deshalb ihre Schätzungen für die Nettoneugeldentwicklung und das verwaltete Vermögen nach unten revidiert.
Die Analysten hätten ihre EPS-Schätzung für 2008 auf CHF 4,36 (-2,3%) und ihre EPS-Schätzung für 2009 auf CHF 4,94 (-4,1%) reduziert. VZ Holding würden gegenwärtig mit einem P/E 09E von 14,8x gehandelt. Die Analysten seien nach wie vor der Ansicht, dass der Titel einen Bewertungsaufschlag gegenüber dem Markt verdiene. Deshalb würden sie ihr Kursziel nur geringfügig nach unten anpassen, und zwar von CHF 80 auf CHF 78.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die VZ Holding-Aktie mit "hold". (Analyse vom 22.08.2008) (22.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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