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Comet Holding "hold"
19.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie der Comet Holding (ISIN CH0003825756 / WKN 895429) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".
Die Comet Holding AG werde ihre Resultate fürs 1. Halbjahr 2008 am 25. August, um 7.00 Uhr Ortszeit, bekannt geben. Die Analysten würden mit einem Umsatz von CHF 112,5 Mio. rechnen, ein Plus von 94% gegenüber dem 1. Halbjahr 2007, das vor allem auf die Akquisition von Yxlon im Juli 2007 zurückzuführen sei. Auf vergleichbarer Basis sei der Umsatz gegenüber der Vorjahresperiode um ca. 10% gesunken, dies aufgrund einer schwächeren Nachfrage nach Halbleiterelementen sowie ungünstiger Wechselkurse.
Die Analysten würden für das 1. Halbjahr 2008 eine EBIT-Marge von 6,2% prognostizieren, was einem EBIT von CHF 7,0 Mio. und einem Reingewinn von CHF 4,8 Mio. entspreche. Die Unternehmensleitung habe bisher noch keine Angaben zum gesamten Geschäftsjahr 2008 gemacht, die Analysten würden aber hoffen, dass diese bald folgen würden.
Da rund 20% des Gesamtumsatzes in USD erwirtschaftet würden, aber nur ein vernachlässigbarer Kostenanteil in der US-Währung anfalle, würden die Analysten einen negativen Währungseffekt von 3% auf den Umsatz und von rund 20% auf das EBIT erwarten. Der EUR/CHF-Kurs sei relativ stabil geblieben und dürfte sich nicht nennenswert auf das Ergebnis auswirken.
Da sich die Konjunktur weltweit abschwäche, hätten die Analysten ihre Wachstumsannahmen für das Geschäftsjahr 2009 nach unten korrigiert. Sie würden jetzt davon ausgehen, dass das Geschäft mit Röntgensystemen lediglich um 5,8% (zuvor 7,5%) und der Bereich Komponenten und Module nur um 6,7% (zuvor 12,8%) wachse. Deshalb hätten sie ihre EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2009 um 16,5% reduziert und ihr Kursziel entsprechend auf CHF 215 (CHF 250) gesenkt.
Angesichts der sich abkühlenden Konjunktur sowie der schwächeren Nachfrage nach Halbleiterelementen hätten die Analysten ihr prognostiziertes EPS für das Geschäftsjahr 2009 um 16,5% reduziert, würden aber an ihren Schätzungen für das Geschäftsjahr 2008 bis auf weiteres festhalten.
Bis zur Bekanntgabe der genauen Halbjahresresultate bleiben die Analysten von Vontobel Research vorsichtig und bekräftigen ihr "hold"-Rating für die Aktie der Comet Holding. Ihr Kursziel betrage neu CHF 215 (bisher: CHF 250) und spiegle damit ihre gesenkten Prognosen für das Geschäftsjahr 2009 wider. Das Kursziel der Analysten bedeute einen P/E 09 von 11,0, was sie angesichts der derzeitigen Marktlage als fairen Wert ansehen würden. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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