|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Bank Sarasin "hold"
19.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Bank Sarasin-Aktie (ISIN CH0038389307 / WKN A0QZL4) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold".
Mit einem Reingewinn vor Minderheitsanteilen in Höhe von CHF 75,3 Mio. (-22,6%, VontE: CHF 70,8 Mio., Konsens: CHF 78,7 Mio.) habe das heute veröffentlichte Ergebnis der Bank Sarasin für 1H/2008 leicht die Schätzungen der Analysten übertroffen. Trotz des starken Nettoneugeldzuflusses von CHF 7,2 Mrd. (VontE: CHF 5,9 Mrd., Konsens: CHF 5,7 Mrd.) sei das gesamte verwaltete Vermögen von CHF 83,0 Mrd. auf CHF 81,4 Mrd. (VontE: CHF 83 Mrd., Konsens: CHF 82,1 Mrd.) zurückgegangen.
Der Gesamtertrag habe mit CHF 307,5 Mio. im Rahmen der Prognose der Analysten (CHF 313,5 Mio.), jedoch unter der Konsensschätzung (CHF 338,9 Mio.) gelegen. Während der Nettoertrag und der Ertrag aus dem Handelsgeschäft die Erwartungen übertroffen hätten, seien die Nettogebühreneinnahmen enttäuschend ausgefallen. Die Betriebskosten hätten mit CHF 210 Mio. den Erwartungen (CHF 209,8 Mio.; Konsens: CHF 221 Mio.) entsprochen. Das Kosten/Ertrags-Verhältnis habe sich von 60,7% auf 68,3% gesteigert. Die Bank Sarasin habe von einem unerwartet niedrigen Steuersatz von nur CHF 11,4 Mio. (VontE: CHF 21,1 Mio.) profitiert, der zu einem höher als erwarteten Gewinn vor Minderheitsanteilen geführt habe.
Der Nettoneugeldzufluss von CHF 7,2 Mrd. sei mit CHF 4,1 Mrd. vom Geschäftsfeld Private Kunden und Institutionelle Kunden Schweiz getragen worden. Der annualisierte Zuwachs des Nettoneugeldzuflusses belaufe sich auf 17,4%. Trotzdem habe das verwaltete Vermögen aufgrund des schwierigen Marktumfelds abgenommen.
Im 1. Halbjahr 2008 habe die Bank Sarasin 92 neue Kundenbetreuer eingestellt. Die meisten davon kämen ab dem 4. Quartal 2008 zum Einsatz. Sarasin bekräftige ihre Ziele bezüglich des Nettoneugeldzuflusses (CHF 8,3 Mrd.) und der Einstellung neuer Kundenbetreuer (100), werde aber gleichzeitig die Rentabilität erhöhen.
Im Anschluss an die Ergebnisse für 1H/2008 müssten die Analysten ihre Schätzungen für 2008 um ca. 20% zurückschrauben. Sie würden auch ihre Schätzungen für 2009 und ihr Kursziel von CHF 49 überprüfen.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Bank Sarasin-Aktie mit "hold" ein. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken