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Swiss Life "hold"
15.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Uwe Otten, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Life (ISIN CH0014852781 / WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Die Swiss Life habe wegen des Kaufs von 26,75% an MLP und 10,46% an AWD das Aktienrückkaufprogramm beschränkt. Ursprünglich sei geplant gewesen Aktien im Wert von insgesamt CHF 2,5 Mrd. zurückzukaufen und zwar CHF 1 Mrd. in 2008 und CHF 1,5 Mrd. in 2009. Die CHF 1,5 Mrd. in 2009 sollten nicht mehr zurückgekauft werden. Daher würden die Analysten ihre EPS-Schätzung für 2009 von CHF 31,9 auf neu CHF 28,7 (-10%) senken.
Die Anzahl der Swiss Life-Aktien betrage 35,08 Mio. (31.7.2008). Darin enthalten seien die bis zu diesem Datum bereits für CHF 376 Mio. erworbenen Aktien (rund 1,3 Mio. Stück). Der noch ausstehende Aktienrückkauf 2008 betrage CHF 624 Mio. Bei einem Kurs von CHF 252 seien das rund 2,5 Mio. Aktien. Damit ergebe sich bis Jahressende 2008 eine Aktienanzahl von 31,3 Mio., die als Time Weighted Average für die Aktienanzahl 2009 angenommen werde. Daraus resultiere für 2009 die neue EPS-Schätzung in Höhe von CHF 28,7.
Das Kursziel werde von CHF 290 auf CHF 275 weniger deutlich reduziert als die Gewinnschätzung 2009 mit -10%. Die Swiss Life-Aktie dürfte von der hohen versprochenen Ausschüttungsquote (40 bis 60%) profitieren. Außerdem sei Swiss Life nicht im zyklischen Nicht-Lebensgeschäft tätig. Die Halbjahresresultate von Swiss Life würden am 28. August veröffentlicht.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Swiss Life nach wie vor mit dem Rating "hold". (Analyse vom 15.08.2008) (15.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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