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Richemont "buy"
08.08.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Rene Weber, stuft die Aktie von Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Betreffend des Spin-off von BAT sei heute das genaue Prozedere von Richemont bekannt gegeben worden. Grund für die Abspaltung sei die Veränderung des luxemburgischen Steuerrechts, welche eine Strukturveränderung bei Richemont bis 2010 erforderlich gemacht habe. Die Ankündigung, dass der Spin-off bereits im Herbst 2008 stattfinde, würden die Analysten als sehr positiv erachten, werde doch dadurch die bestehende Unsicherheit und damit Abschlag im Richemont Aktienkurs hinfällig. Der Zeitplan sehe vor, dass der Spin-off Ende Oktober (20.10.) bis anfang November 2008 über die Bühne gehe.
Der Spin-off sehe vor, dass 90% des BAT-Anteils in Richemont direkt an die Aktionäre übertragen würden. Dabei werde am 21.10.08 jeder Richemont Aktionär eine Aktie des fokussierten Luxusgüterunternehmen CFR erhalten und eine Aktie des Investment Vehikel Reinet, worin BAT-Anteil enthalten sei (kotiert in Luxemburg). Am 03.11.08 werde über Reinet 90% der BAT-Aktien an die Aktionäre "ausgeschüttet" und ein Warrant ausgegeben, welcher zum Bezug von neuen Reinet Aktien ermächtige.
Der wichtigste Punkt sei nach Ansicht der Analysten, dass der heutige Richemont Aktionär selbst entscheiden könne, ob er weiterhin BAT-Aktionär bleiben wolle oder nicht und dass die Abspaltung bereits im Herbst 2008 durchgeführt werde.
Mit der Bekanntgabe des genauen Prozedere und dem Zeitplan für die Abspaltung von BAT und der Tatsache, dass der Richemont-Aktionär 90% der BAT-Aktien direkt erhalte, würden die Analysten einen Discount in Richemonts Bewertung gegenüber der Vergleichsgruppe nicht mehr für gerechtfertigt erachten. Das fokussierte Luxusgüterunternehmen Richemont verfüge über ein sehr gutes Marken-Portfolio und weise das stärkste organische Wachstum in der Vergleichsgruppe auf.
Mit einem P/E 09E von 11,6x oder nur Luxus 10,6x empfehlen die Analysten von Vontobel Research die Aktie von Richemont klar zum Kauf. Das Kursziel sehe man bei CHF 70. (Analyse vom 08.08.2008) (08.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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