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BT Group neutral
06.08.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Maurice Patrick, Hannes Wittig und John-Paul Davids, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 869313) unverändert mit "neutral".
Der Rentenplan der BT Group habe sich in den vergangenen Quartalen beständig aus einem Defizit zu einem Überschuss entwickelt. In diesem Quartal sei jedoch erneut ein Defizit aufgetreten, was Bedenken hinsichtlich des wahren Ausmaßes der Verbindlichkeiten hervorgerufen habe. Während des Conference Calls habe das Management mit seinen Kommentaren die Sorgen noch verstärkt.
Die wachsende Inflation erhöhe die Lohnkosten und damit auf lange Sicht die Bruttoverbindlichkeiten. Bei der Diskontierung der Verbindlichkeiten müsse jedoch auch die unveränderte reale Rentenrendite beachtet werden. Die Treuhänder der BT Group würden bei der Bewertung der Finanzierung vermutlich reale Diskontsätze verwenden, sodass die Effekte der Inflation aufgehoben werden könnten.
Das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier der BT Group lautet weiterhin "neutral". (Analyse vom 06.08.08) (06.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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