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Verbund Kursziel 55 EUR
01.08.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, sieht das Kursziel für die Aktie von Verbund (ISIN AT0000746409 / WKN 877738) bei EUR 55.
Der Verbund habe in der abgelaufenen Woche sehr starke Zahlen für das erste Halbjahr präsentiert. So hätten die Umsätze um 10,6% auf EUR 1,65 Mrd. gesteigert werden können, das operative Ergebnis habe sich um 26,1% auf EUR 564 Mio. verbessert, und das Nettoergebnis habe mit EUR 429 Mio. um 30,0% über dem des Vorjahres gelegen.
Der Verbund habe dabei einerseits von der deutlich besseren Wasserführung profitiert. Der Hydrokoeffizient habe mit 1,04 um 4% über dem langjährigen Durchschnitt und um 17 Prozentpunkte über dem des Vorjahres gelegen. Andererseits hätten sich auch die gegenüber dem Vorjahr deutlich gestiegenen Spotpreise positiv auf das Ergebnis ausgewirkt. Positive Einmaleffekte im Finanzergebnis hätten schließlich bewirkt, dass das Nettoergebnis letztendlich um rund 7% über den Analystenerwartungen gelegen habe.
Die guten Ergebnisse hätten das Management bewogen, die Guidance für das Gesamtjahr erneut anzuheben. Man rechne jetzt mit einem Ergebniszuwachs von mindestens 20%. Diese Prognose könne durchaus als konservativ betrachtet werden. Mit ihrer Schätzung von plus 25% würden sich die Analysten nach wie vor sehr wohl fühlen. Die Schätzungen für das nächste Jahr müssten sie allerdings nach oben hin anpassen. Die extrem hohen Futurespreise im zweiten Quartal würden für einen erneuten Ergebnissprung im Jahr 2009 sorgen.
Das Hauptaugenmerk sollte weiterhin auf den Strom-Großhandelspreisen liegen, die nach der jüngsten Korrektur des Ölpreises ebenfalls leicht gefallen seien. Nichtsdestotrotz sei das aktuelle Niveau der Strompreise nach wie vor ein sehr hohes. Aufgrund der gestiegenen Kosten für den Bau neuer Kraftwerke und sehr hohen Preisen für primäre Energieträger und CO2-Zertifikate würden die Analysten auch weiterhin mit entsprechend hohen Strompreisen rechnen. Und das sollte sich positiv auf die kommenden Ergebnisse des Verbund auswirken.
Ihr aktuelles Kursziel von EUR 55 für die Verbund-Aktie werden die Analysten der Erste Bank voraussichtlich (leicht) nach oben anpassen. (Analyse vom 01.08.2008) (01.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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