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Michelin "sell"
31.07.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) unverändert mit "sell".
Trotz des Absatzwachstums von 25% und eines besseren Preis-Mix habe Michelin die Erwartungen mit den Resultaten des ersten Halbjahres 2008 nicht erfüllen können. Der operative Gewinn sei um 17,8% auf 708 Mio. zurückgegangen, während die Analysten der Société Générale von 820 Mio. EUR ausgegangen seien. Die Marge sei von 10,2% auf 8,6% gesunken. Der Rückgang des Gewinns im Geschäft mit PKW und LKW von 25% bzw. 30% sei teilweise von einem Gewinnanstieg des sehr profitablen Geschäfts mit Spezialreifen ausgeglichen worden.
Trotz positiver Faktoren wie der Diversifikation des Unternehmens sehe man bei der Société Générale kein Potenzial für einen Rebound der Aktie, solange die Nachfrage schwach bleibe und Preisanstiege nicht gesichert seien. Die EPS-Schätzung der Société Générale für die Jahre 2008 und 2009 werde von 6,18 EUR auf 5,91 EUR und von 6,21 EUR auf 6,06 EUR gesenkt, woraus sich ein KGV von 7,5 und 7,3 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie werde mit 39,00 EUR beibehalten.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Michelin weiterhin "sell". (Analyse vom 31.07.08) (31.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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