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Austriamicrosystems "hold"
30.07.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".
Die von austriamicrosystems für das 2. Quartal 2008 bekannt gegebenen Ergebnisse hätten über den Analysten- und den Konsenserwartungen gelegen. Der Umsatz habe gegenüber dem Vorjahr um 5,5% auf EUR 46,3 Mio. (+12% organisches Wachstum) zugelegt und damit die Analystenprognosen dank des um EUR 1 Mio. höheren Umsatzes im Bereich Products um 2% übertroffen. Der Umsatz im Segment Foundry habe den Erwartungen entsprochen.
Die Bruttomarge sei von 49,6% im letzten Jahr auf 51,4% gestiegen und habe damit um 40 Basispunkte über den Schätzungen gelegen. Da sich bei keiner anderen GuV-Position eine Überraschung ergeben habe, habe der um EUR 0,7 Mio. gestiegene Bruttogewinn zu einer Erhöhung des Reingewinns um EUR 0,6 Mio. geführt. Damit habe er 12% über den Erwartungen und 44% über dem Vorjahreswert gelegen. Der Ausblick für das Geschäftsjahr 2008 laute weiterhin auf ein Wachstum des Umsatzes, der Bruttomargen und des Gewinns (nicht genau beziffert).
Im Bereich Communication würden Nokia und SonyEricsson die Produktion mit Produkten von austriamicrosystems aufstocken. Dies führe zu höheren Volumen, die an diese Kunden ausgeliefert würden. Im 2Q sei es dem Unternehmen gelungen, einen weiteren Top-5-Mobiltelefonhersteller als Kunden zu gewinnen. Im Bereich Mobile Entertainment habe das Unternehmen bekannt gegeben, dass es einen OEM in der Verbraucherelektronik als neuen Kunden für seine Audio-ICs mit erweitertem Power Management habe akquirieren können.
Starke Ergebnisse seien zudem im Industrie- und Medizinbereich ausgewiesen worden, wobei die Nachfrage nach Industrieautomations-, Sensorschnittstellen-, Kodierer- und IC-Lösungen für das Gesundheitswesen gut gewesen sei. Im Automobilgeschäft melde das Unternehmen eine gute Nachfrage und einen neuen Großkunden.
Die Ergebnisse seien solide gewesen, allerdings sei das 1. Halbjahr saisonbedingt das schwächere der beiden Halbjahreszeiträume, mache es doch nur 42% der Umsätze und 28% der Gewinne aus, die die Analysten für das Geschäftsjahr 2008 erwarten würden. Kurzfristig würden sich die Analysten weiter Sorgen über nachteilige Wechselkurse und unsichere Verbrauchermärkte machen. Zwar erscheine die Bewertung weiterhin eher günstig (P/E 08 von 7,8) und könnte langfristige Anleger anlocken, aber die Analysten würden aufgrund kurzfristiger Unsicherheiten durch ungünstige Wechselkurse, makroökonomische Entwicklungen und einen Mangel an Transparenz bei ihrer neutralen Haltung bleiben. Ihre Schätzungen würden im Wesentlichen unverändert bleiben.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die austriamicrosystems-Aktie und das Kursziel von CHF 42. (Analyse vom 30.07.08) (30.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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