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austriamicrosystems "hold"
29.07.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".
Die von austriamicrosystems für das 2. Quartal 2008 bekannt gegebenen Ergebnisse hätten über den Analysten- und den Konsenserwartungen gelegen. Der Umsatz habe gegenüber dem Vorjahr um 5,5% auf EUR 46,3 Mio. (+12% organisches Wachstum) zugelegt und habe die Analystenprognosen dank der um EUR 1 Mio. höheren Erlöse im Bereich Products um 2% geschlagen. Der Umsatz im Segment Foundry habe den Erwartungen entsprochen.
Die Bruttomarge sei von 49,6% im letzten Jahr auf 51,4% gestiegen und habe damit um 40 BP über den Erwartungen gelegen. Da der Geschäfts-, Finanz- und Steueraufwand den Erwartungen der Analysten entsprochen habe, habe der um EUR 0,7 Mio. gestiegene Bruttogewinn zu einer Erhöhung des Reingewinns um EUR 0,6 Mio. geführt. Damit habe er 12% über den Erwartungen und 44% über dem Vorjahreswert gelegen.
Das Wachstum des Unternehmens sei der starken Entwicklung in allen Produktsegmenten und Regionen zu verdanken gewesen. In der Mobilfunkkommunikation würden Nokia und Sony Ericsson vermehrt Produkte von austriamicrosystems einsetzen. Das an diese Kunden gelieferte Volumen habe somit gesteigert werden können. Im Berichtsquartal habe das Unternehmen einen weiteren der fünf führenden Mobiltelefonhersteller als Kunde gewinnen können. Dies verspreche eine anhaltend positive Entwicklung der künftigen Liefervolumen.
Auch die Nachfrage nach MEMS-Mikrofonen, die in Mobiltelefonen verwendet würden, habe gesteigert werden können. Im Bereich Mobile Entertainment habe das Unternehmen einen globalen Unterhaltungselektronikanbieter als neuen Kunden für seine Audio-ICs mit hochentwickelten Power-Management-Funktionen gewinnen können.
Das Industrie- und Medizintechnikgeschäft habe ebenfalls sehr positive Ergebnisse dank der guten Nachfrage nach IC-Lösungen für Industrieautomation, Sensorschnittstellen, Positionsgeber und medizinische Geräte gezeigt. Im Bereich Healthcare habe eine weltweit führende Sportartikelmarke erfolgreich ein neuartiges, tragbares elektronisches Gerät zur Trainingsunterstützung eingeführt, das ein Sensorschnittstellenprodukt von austriamicrosystems enthalte (die Analysten würden denken, es könnte Polar sein). Im Automotive-Geschäft vermelde das Unternehmen ebenfalls eine gute Nachfrage. Ein neuer Tier-1-Systemzulieferer habe als Kunde gewonnen werden können.
Die Erklärung zu den Aussichten für das Geschäftsjahr 2008 bleibe unverändert und recht vage. Das Unternehmen erwarte steigende Erträge, Bruttomargen und Gewinne, verweise aber auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Devisenmärkten und der makroökonomischen Entwicklung. Die Ergebnisse seien solide und besser als erwartet gewesen. Allerdings sei das 1. Halbjahr das schwächere der beiden Halbjahreszeiträume, mache es doch nur 42% der Umsätze und 28% der Gewinne aus, die die Analysten für das Gesamtjahr erwarten würden. Im Moment würden sie nicht davon ausgehen, dass es zu erheblichen Änderungen an ihren Prognosen für das Geschäftsjahr 2008 komme.
Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "hold"-Rating für die austriamicrosystems-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 42. (Analyse vom 29.07.2008) (29.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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