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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,20 € |
19,00 € |
+0,20 € |
+1,05 % |
17.04/09:50 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0022268228 |
A0F6VT |
- € |
- € |
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EFG International "buy"
29.07.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Tobias Brütsch, bewertet die Aktie von EFG International (ISIN CH0022268228 / WKN A0F6VT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy".
Der von EFG International bekannt gegebene Reingewinn von CHF 163,4 Mio. (+13,7%) nach Vorzugsdividende liege im Einklang mit den Analysten- und den Konsensprognosen (VonE: CHF 162,3 Mio., Konsens: CHF 162 Mio.).
Während die Nettogebühren- und Nettozinseinnahmen beide unter den Analystenerwartungen gelegen hätten, vermelde EFG substanzielle Einkünfte aus anderen Bereichen, die auf eine hohe Nachfrage nach Lebensversicherungspolicen zurückzuführen seien. Insgesamt würden daraus Gesamteinnahmen im Umfang von CHF 528 Mio. resultieren, ein Wert, der leicht niedriger als erwartet ausgefallen sei (VontE: CHF 534 Mio., K: CHF 537 Mio.). Die Betriebskosten von CHF 303,4 Mio. seien dagegen leicht höher ausgefallen als von den Analysten prognostiziert (VontE: CHF 290 Mio., K: CHF 312 Mio.).
Aus der unerwartet niedrigen Amortisation im Bereich immaterieller Güter und einem Steuersatz von 7,9% (2007: 10,9%) habe sich der im Bereich der Erwartungen liegende Reingewinn ergeben. Das insgesamt verwaltete Vermögen belaufe sich auf CHF 96,8 Mrd. (VontE: CHF 95,0 Mrd., K: CHF 92,8 Mrd.). Die Nettosumme der neu anvertrauten Vermögenswerte von CHF 14,5 Mrd. (VontE: CHF 8,5 Mrd.) und die Zahl der neuen Kundenberater (97 neue bei einer Gesamtzahl von 621) würden dagegen die Erwartungen der Analysten übertreffen.
Mit einem BIS tier 1-Verhältnis von 11,3% sei die Bank nach wie vor gut kapitalisiert. EFG International bestätige seine Vorgaben für 2008, die von einer Gesamtzahl von 675 Kundenberatern und verwalteten Geldern von CHF 121 bis 131 Mrd. ausgehen würden. Der für 2010 anvisierte Reingewinn von CHF 800 bis 900 könnte sich bei gleichbleibend herausforderndem Marktumfeld aber als nur schwer zu realisieren erweisen.
Mit Ausnahme des substanziellen Zuflusses an Neugeldern würden die Resultate somit allesamt im Einklang mit den Prognosen der Analysten liegen.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von EFG International mit "buy" ein. Das Kursziel betrage CHF 45. (Analyse vom 29.07.2008) (29.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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