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Sage Group "underweight"
28.07.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Manoj Singla und Joseph Peter, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen das Rating für die Aktie der Sage Group (ISIN GB0008021650 / WKN 883669) von "neutral" auf "underweight" herab.
Das organische Wachstum der Sage Group habe beim letzten Wirtschaftsabschwung in den Geschäftsjahren 2001 bis 2003 auf 2%, 5% respektive 1% nachgegeben. Das Unternehmen habe sich aufgrund der Stärke im Lizenzgeschäft allerdings relativ gut halten können. Die starke Entwicklung im Service-Geschäft sei allerdings in erster Linie auf Preiserhöhungen zurückzuführen gewesen. Auf diese Maßnahme könne die Sage Group nun allerdings nicht zurückgreifen, da bereits ein Großteil der Kunden Premium-Verträge hätten und der Wettbewerbsdruck zunehme.
Daher gehe man davon aus, dass die Sage Group bei einem Wirtschaftsabschwung schwächere Zuwachsraten im Lizenz-Geschäft nicht durch das Service-Segment kompensieren könne. Zudem generiere das Unternehmen 58% des Gesamtumsatzes in den USA und in Großbritannien. Das US-Geschäft stelle die Sage Group bereits seit einem Jahr vor Probleme, und im britischen Geschäft habe das Wachstum im ersten Halbjahr bereits nachgelassen. Vor diesem Hintergrund werde die EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2008 von 14,60 Pence auf 14,40 Pence reduziert (KGV: 14,0). Für das Geschäftsjahr 2009 sei die EPS-Schätzung von 15,80 Pence auf 15,30 Pence herabgesetzt worden (KGV: 13,2.) Das Kursziel werde von 2,45 GBP auf 2,00 GBP gesenkt.
Daher bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities den Anteilschein der Sage Group nun mit "underweight". (Analyse vom 28.07.08) (28.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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