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Basilea Pharmaceutica "hold"
28.07.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Markus Metzger, stuft die Aktie von Basilea Pharmaceutica (ISIN CH0011432447 / WKN A0B9GA) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "hold" ein.
Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse zum 1. Halbjahr 2008 hätten die Analysten ihre Gewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2008 und darüber hinaus nach unten korrigiert. Hierdurch reduziere sich ihr Kursziel um 8% auf CHF 217 pro Aktie von zuvor CHF 236.
Obwohl die Prognose für die durchschnittlichen monatlichen Ausgaben für das Geschäftsjahr 2008 wie erwartet auf CHF 15 Mio. bis CHF 16 Mio. pro Monat erhöht worden sei, hätten die Analysten ihre Gewinnschätzung für das Geschäftsjahr 2008 nach unten korrigiert. Damit sollten der verzögerte Zeitplan für die Markteinführung von Ceftobiprol in den USA, der sequenzielle Roll-out von Ceftobiprol und Alitertinoin in der EU sowie die langsamere Anlaufphase in den ersten Jahren nach der Einführung berücksichtigt werden.
Die Marktzulassung in der EU für Ceftobiprol und Alitertinoin im 2. Halbjahr 2008 sei durchaus möglich. Die Analysten von Vontobel Research erachten eine defensivere Haltung für Ceftobiprol, das in den USA erst im 1. Quartal 2009 die Zulassung erhalten dürfte, dagegen für angebracht.
Basilea Pharmaceutica verfasse zurzeit einen ausführlichen Antwortbrief auf die Punkte, die die FDA in ihrem "Approvable Letter" angesprochen habe. Sie werde ihn voraussichtlich noch einreichen, bevor das Unternehmen Feedback von der FDA zur Inspektion gewisser Studienzentren und zur ausstehenden Evaluierung eingereichter, aber noch nicht geprüfter Daten erhalte. Es bestehe somit das Risiko, dass die FDA in ihrem Feedback noch mehr Inspektionen anordne oder weitere klinische Daten anfordere.
Reiche Basilea Pharmaceutica ihren Antwortbrief im August ein, werfe die FDA keine weiteren Fragen auf, finde eine Class-II-Überprüfung (sechs Monate) und kein Treffen des Beratungsausschusses statt, so könnte das Medikament im 1. Quartal 2009 auf den Markt eingeführt werden. Eine Class-II-Überprüfung (zwei Monate) könnte die endgültige Zulassung beschleunigen, scheine in den Augen der Analysten jedoch unwahrscheinlich.
Das verringerte Kursziel der Analysten von CHF 217 deute auf Aufwärtspotenzial hin. Allerdings basiere es darauf, dass Ceftobiprole im 4. Quartal 2008 in Europa und im 1. Quartal 2009 in den USA eingeführt und Alitretinoin Ende 2008 auf den ersten europäischen Märkten lanciert werde (das Bewertungsmodell der Analysten spiegele eine Wahrscheinlichkeit von 100% wider, dass Ceftobiprole vermarktet werde und Basilea Pharmaceutica bis Anfang 2009 zwei Medikamente auf dem Markt platziert habe). Nach der Telefonkonferenz müsse man jedoch davon ausgehen, dass nach wie vor das Risiko einer weiteren Verschiebung des Lancierungszeitpunkts von Ceftobiprole in den USA bestehe.
Deshalb bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating für die Aktie von Basilea Pharmaceutica. (Analyse vom 28.07.2008) (28.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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