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Kone "outperform"
05.02.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienanalyst Daniel Cunliffe von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stuft die Aktie des Maschinenbauunternehmens Kone (WKN 870765) von einer neutralen Bewertung auf eine Bewertung mit dem Prädikat "outperform" herauf.
Nach den Ergebnissen für das Fiskaljahr 2001 und den jüngsten Treffen mit dem Management seien die Experten zuversichtlicher, dass Kone sein bestätigtes mittelfristiges Ziel einer 10%igen EBIT-Marge und einem negativen Betriebskapital erreichen werde. Um diese Ziele zu erreichen, liege Kones Wachstumsstrategie auf der Fokussierung auf drei klare Expansionsgebiete. Das erste sei, dass das Unternehmen eine weitere Expansion in den zweistelligen Margenbereich im Bereich der Aufzugstüren anstrebe.
Zum zweiten habe das Unternehmen damit begonnen, den europäischen Erfolg seiner EcoDisc-Technologie in den USA zu wiederholen, ein Gebiet, das sich auf 30% des Unternehmensumsatzes belaufe. Und drittens sei ein weiterer Wachstumsantreiber das Joint Venture mit Toshiba, um Anteile auf dem asiatischen Markt zu gewinnen. Für die Jahre 2002 bis 2004 hätten die Experten ihre EPS-Schätzungen um durchschnittlich 19% angehoben, und man erwarte, dass das neue Management die Expansionsstrategie fortführe. Basierend auf den EV/Sales- und Price/Sales-Schätzungen für das Jahr 2003 würden die Aktien aktuell bei 44% und 52% im Vergleich zu dem fünfjährigen historischen Durchschnitt des Unternehmens für beide Vielfachen von 64% gehandelt, was ein Aufwärtspotential von 34% impliziere.
Der Wertpapierexperte Daniel Cunliffe von Morgan Stanley Dean Witter stuft die Aktie des Maschinenbauunternehmens Kone daher von einer neutralen Bewertung auf eine Bewertung mit dem Prädikat "outperform" herauf.
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