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Petroplus "buy"
18.07.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Damien Weyermann, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Petroplus-Aktie (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy".
Petroplus würden zu den Titeln im Swiss Leaders Index (SLI) zählen, die sich 2008 am schlechtesten entwickelt hätten (-50% seit Jahresbeginn). Zwar könnten die Analysten eine Reihe von (branchenbezogenen) Faktoren erkennen, die dies rechtfertigen würden, sie würden den jüngsten Aktienrückgang aber dennoch für übertrieben halten. Der Markt übersehe nach Erachten der Analysten die wichtigsten künftigen Impulsgeber des Unternehmens, da er zu stark auf das derzeitige schwierige Umfeld fixiert sei. Die Analysten würden ihre positive Anlagebeurteilung von Petroplus bekräftigen, würden indes ihr Kursziel von CHF 85 auf CHF 75 senken, um den jüngsten Kursentwicklungen Rechnung zu tragen.
Petroplus habe gestern eine erfreuliche Prognose für die Ergebnisse des 2. Quartals 2008 vorgelegt, deren Veröffentlichung für den 7. August geplant sei. Gleichzeitig habe das Unternehmen die aktuellen positiven Trends für das 3. Quartal bestätigt. So rechne das Management nicht nur damit, dass der Gewinn das Niveau der letzten Quartale deutlich übersteigen werde, sondern - was noch wichtiger sei - habe darauf hingewiesen, dass im 2. Quartal ein beeindruckender Cashflow generiert worden sei, der in Zeiten angespannter Kreditmärkte eine beschleunigte Entschuldung erlaube. Die Aktien hätten zwar gestern bereits einen Teil ihrer jüngsten Verluste wettgemacht (+10%), doch erachte man die gegenwärtigen Kursniveaus nach wie vor als hervorragende Kaufchance.
Die Analysten seien sich des derzeit schwierigen Umfelds an den globalen Raffineriemärkten und des vorsichtig positiven kurzfristigen Ausblicks bewusst, doch würden sie nach wie vor interessante unternehmensspezifische Impulsgeber sehen, die ihre positive Anlagethese in den nächsten 12 Monaten stützen würde: das Potenzial für weitere wertsteigernde Akquisitionen, die positiven mittelfristigen Aussichten für die Raffineriemargen, die zunehmende Wahrscheinlichkeit eines "Take-outs", die attraktive Aktienbewertung (2009E: bereinigtes KGV von 5,7 und EV/EBITDA von 4,1) trotz der erfolgreichen Umsetzung der Wachstumsstrategie durch das Management und einen guten Leistungsausweis.
Nachdem die Analysten ihre Schätzungen dem Marktniveau angepasst hätten (-6% EPS 08E), um den jüngsten Kursentwicklungen Rechnung zu tragen, hätten sie das Kursziel für Petroplus von CHF 85 auf CHF 75 gesenkt, was aber noch immer deutliches Aufwärtspotenzial impliziere (+76%). Insgesamt würden die Analysten den jüngsten Kursrückgang für übertrieben erachten, zumal der Titel nach wie vor eine attraktive Einstiegsmöglichkeit in den konsolidierenden europäischen Raffineriesektor biete.
Die Analysten von Vontobel Research halten am "buy"-Rating für die Aktie von Petroplus fest und erwarten die Ergebnisse für 2Q 08, die am 7. August bekannt gegeben werden. (Analyse vom 18.07.2008) (18.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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