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Iberdrola kaufen
04.07.2008
National-Bank AG
Essen (aktiencheck.de AG) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, empfiehlt die Iberdrola-Aktie (ISIN ES0144580018 / WKN 851357) zu kaufen.
Die letzten Finanzberichte seien stark von der Scottish Power-Übernahme geprägt. Gleichzeitig lasse sich aber auch für die lateinamerikanischen Märkte und Iberdrola Renovables ein unverändert gutes Geschäftsklima bescheinigen. Im Jahr 2007 sei die Energieproduktion um 34,2% auf 123,46 GWh und die Energieverteilung um 24,9% auf 159,097 GWh gestiegen. Der Umsatz sei um 58,5% auf 17,468 Mrd. EUR verbessert worden. Das EBITDA habe Iberdrola um 42,2% auf 5,538 Mrd. EUR und den Nettogewinn um 41,8% auf 2,354 Mrd. EUR steigern können.
Für das erste Quartal hätten eine Umsatzsteigerung um 132,0% auf 6,303 Mrd. EUR und ein EBITDA-Anstieg von 64,7% auf 1,790 Mrd. EUR erzielt werden können. Dank des Verkaufs von Geschäftsteilen sei der Nettogewinn um 162,8% auf 1,204 Mrd. EUR geklettert. Der Bericht zum zweiten Quartal stehe für den 24. Juli an.
Iberdrola plane in den Jahren 2008 bis 2010 insgesamt 24,2 Mrd. EUR zu investieren. Davon seien 17,8 Mrd. EUR für das organische Wachstum und 6,4 Mrd. EUR für den Ausbau von Beteiligungen vorgesehen. Während in den zurückliegenden Jahren mit 75% der wesentliche Anteil der Investitionen in Spanien getätigt worden sei, sei jetzt eine stärkere Internationalisierung erkennbar. 70% würden ins internationale Geschäft fließen, insbesondere in die Regionen USA/Kanada (35%) und Großbritannien (24%).
Des Weiteren werde insbesondere der Bereich Erneuerbare Energien gestärkt, wo 8,6 Mrd. EUR investiert würden. Die installierten Kapazitäten sollten von 7,7 MW im letzten Jahr auf 13,6 MW im Jahr 2010 ansteigen. Auf Basis dieser Strategie erwarte Iberdrola einen Nettogewinn von über 3,5 Mrd. EUR im Jahr 2010 zu erzielen, was einer durchschnittlichen Gewinnsteigerung seit 2007 von 14,1% entsprechen würde. Für das laufende Jahr werde von den Marktteilnehmern eine Verbesserung des Nettogewinns von 18,4% auf aktuell 2,788 Mrd. EUR prognostiziert.
Die Analysten würden die Aufstellung von Iberdrola mit einem guten Produktionsmix und dem wachsenden Anteil Erneuerbarer Energien als vorteilhaft erachten. Die Integration von Scottish Power sei problemlos erfolgt und die Synergiepotenziale würden realistisch erscheinen. Die Gesellschaft plane bis 2010 hohe Investitionen, die sich auch in der Gewinnentwicklung widerspiegeln sollten.
Die Analysten der National-Bank AG raten deshalb Positionen in der Iberdrola-Aktie bis zu einem Kurs von 9,00 EUR aufzubauen und erkennen Bewertungsspielraum bis 10,00 EUR. Zur Risikominimierung empfehle man das Stopp-Loss-Limit von 6,00 EUR zu beachten. (Analyse vom 04.07.2008) (04.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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