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Suez Outperformer
31.01.2002
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der LB Baden-Württemberg stufen die Aktie Suez (WKN 852491) auf Outperformer hoch.
Der französische Versorger konzentriere sich auf die vier Geschäftsfelder Energie (62,3% des Konzernumsatzes im abgelaufenen Geschäftsjahr), Wasserversorgung (23,8%), Entsorgung (12,5%) und Kommunikation (1,4%).
Im Geschäftsjahr 2001 sei der Gesamtumsatz bereinigt um Konsolidierungs- und Wechselkurseffekte sowie Energiehandelsaktivitäten auf 42,3 Mrd. Euro gestiegen. Dies entspreche einem Plus von 7,1%. Der außerhalb der Heimatländer Belgien und Frankreich erzielte Umsatzanteil habe einen Zuwachs von 37,7% verzeichnen können und belaufe sich auf nunmehr 23,1 Mrd. Euro.
Der wichtigste Bereich Energieversorgung habe trotz des Rückgangs der Gaspreise im vierten Quartal unter anderem aufgrund des starken Anstiegs des Stromhandels stark zulegen können. Die Dienstleistungssparte sei organisch um 5,6% gewachsen. Die Umsätze der Bereiche Wasser sowie das Segment Entsorgung hätten bereinigt um 4,1% auf 10,1 Mrd. Euro bzw. um 6,3% auf 5,3 Mrd. Euro wachsen können. Die vorgelegten Umsatzzahlen hätten damit die Erwartungen der Analysten übertreffen können.
Für 2002 stehe vor allem der weitere Ausbau der internationalen Kernaktivitäten von Suez im Vordergrund. Diesem strategischen Ziel diene auch die fortgesetzte organisatorische Umstrukturierung des Energiebereichs. Hier sollen zwei bei der belgischen Holding Tractebel neu gegründete Divisionen die Aktivitäten im Bereich Technische Wartung und Energienahe Dienstleistungen bündeln und Synergien schaffen. Damit dürfte Suez von der Tendenz zur Auslagerung solcher Tätigkeiten auf Seiten industrieller Kunden profitieren.
Bis 2004 solle die Hälfte des Umsatzes aus dem Bereich der Versorgungsdienstleistungen zugunsten von Industriekunden generiert werden. Dies gehe einher mit der schrittweisen Veräußerung von nicht-strategischen Beteiligungen, wie kürzlich bei Arbed geschehen.
Suez sei zudem in Argentinien vor allem im Wasserbereich tätig. Die 29%-ige Abwertung des argentinischen Peso dürfte sich aus heutiger Sicht unwesentlich auf das Nettoergebnis auswirken, andere regulatorische Maßnahmen der argentinischen Regierung seien zur Zeit nur schwer einzuschätzen.
Die geplante Beschleunigung der Öffnung des niederländischen Strommarktes birge wie in Belgien Preisrisiken. Jedoch sollte Suez als ein weltweit gut positionierter Versorger mit dem Angebot eines breiten Spektrums an Energiedienstleistungen vom Trend zur Auslagerung von Nichtkernaktivitäten profitieren.
Die Analysten der LB Baden-Württemberg stufen deshalb die Suez-Aktie von Marketperformer auf Outperformer herauf.
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