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Givaudan marktgewichten
25.06.2008
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Daniel Bürki, Analyst der Zürcher Kantonalbank, bewertet die Aktie von Givaudan (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) mit "marktgewichten".
Givaudan habe ursprünglich zum Roche-Konzern gehört und sei im Jahr 2000 an die Börse gebracht worden. Seither habe sich das Unternehmen sehr gut entwickelt. Basierend auf einem stabilen und erfolgreichen Geschäftsmodell habe der Konzern mit hoher Profitabilität, solidem Umsatzwachstum und einer aktionärsfreundlichen Ausschüttungs- bzw. Aktienrückkaufpolitik geglänzt.
Mit der im November 2006 angekündigten Übernahme von Quest sei die Marktführerschaft in der Aroma- und Riechstoffindustrie noch ausgebaut worden, der aktuelle Marktanteil liege bei rund 25%. Die Integration von Quest sei gut angelaufen und sollte bis 2010 den vollen Synergieeffekt entfalten. Bis dann führe die Übernahme des deutlich weniger profitablen Unternehmens zu einer Margenverwässerung; Givaudan strebe an, im Jahr 2010 wieder die Profitabilität von vor der Übernahme zu erzielen. Dies sei in den Marktschätzungen allerdings bereits enthalten, sodass es anspruchsvoll werden dürfte, für eine positive Überraschung zu sorgen.
Dazu komme, dass im Jahr 2008 nur mit einer moderaten Wachstumsdynamik gerechnet werden dürfe, nachdem die Branche im Jahr 2007 noch dynamisch gewachsen sei. Vor allem die Luxusparfümerie habe eindeutig an Schwung verloren. Die Aktie sei zudem im Sektorvergleich und im Vergleich zum Gesamtmarkt nicht gerade tief bewertet.
Aus all diesen Überlegungen ist die Givaudan-Aktie derzeit von den Analysten der Zürcher Kantonalbank mit "marktgewichten" eingestuft. (Ausgabe 25 vom 25.06.2008) (25.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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