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Galenica "buy"
25.06.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andrew C. Weiss, bewertet die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy".
Galenica habe seine Analystenkonferenz 2008 an seinem Produktionsstandort für orale und parentale Eisenpräparate in St. Gallen abgehalten. Es hätten rund 40 bis 50 Investoren, "buy"-Side- und "sell"-Side-Analysten daran teilgenommen. Laut CEO Jornod würden sich alle Geschäftsbereiche von Galenica gut entwickeln. Der Nettogewinn für das 1. Halbjahr 2008 werde mehr als 20% über dem Vorjahresniveau im 1. Halbjahr 2007 liegen. Die Vorgabe einer Nettogewinnsteigerung um mehr als 20% für das Geschäftsjahr 2008 sei bekräftigt worden.
Das Vertriebscenter-Projekt in Niederbipp mache Fortschritte und solle planmäßig im 2. Halbjahr 2008 fertig gestellt werden. Auch die Expansion im Einzelhandelsbereich durch organisches Wachstum und Akquisitionen schreite voran.
Das Medikament "Ferinject" sei in 19 europäischen Ländern zugelassen worden und habe in 16 europäischen Ländern eine Vertriebsbewilligung erhalten. "Ferinject" sei mittlerweile in Deutschland, der Schweiz und Großbritannien auf den Markt gebracht worden. In Spanien und Skandinavien sei die Markteinführung für das 2. Halbjahr 2008 geplant. Zwei laufende US-Studien und drei neue Studien, die nach Diskussionen mit der FDA angesetzt worden seien, dürften in zwei Jahren abgeschlossen sein und die Basis für die Zulassung in den USA Mitte 2011 bilden.
Was "Venofer" anbetreffe, würden 85% des Schweizer Umsatzes auf neue Indikationen, und 15% auf Dialyse entfallen. Der Gesamtumsatz von "Venofer" und "Ferinject" sei in der Schweiz um 100% gestiegen. Im Juni werde "Ferinject" in der Schweiz zum ersten Mal "Venofer" beim Umsatz überholen. "Venofer" werde unter Preisdruck geraten, da neue Medikamente/Generika auf den Markt kommen würden. Eine schnelle Akzeptanz von "Ferinject" sei daher entscheidend.
In Bezug auf "CellCept", würden die Patente 2009 (USA) bzw. 2010 (Europa) ablaufen. Der Umsatz werde jedoch 2008 trotz des schwachen USD gegenüber 2007 steigen. Die Studien für "Lupus" und "PV" seien noch im Gange. Da eine Markteinführung nicht vor 2013 erwartet werde, befinde sich das Projekt PA21 noch in einer zu frühen Phase, um von Bedeutung zu sein.
An der Analystenkonferenz sei bestätigt worden, dass "Ferinject" in Europa auf Kurs sei, wobei es in den USA Verzögerungen gebe. "Venofer" entwickle sich zwar weiterhin erfreulich, jedoch werde mit zunehmendem Druck durch neue Konkurrenten gerechnet. Die "CellCept"-Patente würden bald auslaufen, wodurch die Cashflows über die Jahre 2009/2010 hinaus infrage gestellt seien. Der Phosphatbinder PA21 sei noch zu weit von einer gewinnbringenden Vermarktung entfernt. Das Groß- und das Einzelhandelsgeschäft würden sich positiv entwickeln. Es gebe keine wesentlichen Revisionen der Schätzungen der Analysten.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Galenica-Aktie mit "buy" ein. Das Kursziel werde bei CHF 450 gesehen. (Analyse vom 25.06.2008) (25.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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