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Schering-Plough "buy"
25.01.2002
Merrill Lynch
Die Aktienexperten von Merrill Lynch raten nach wie vor zum Kauf des Wertpapiers des US-amerikanischen Pharmakonzerns Schering-Plough (WKN 850469).
Schering-Plough hätte im 4. Fiskalquartal ein EPS von 0,36 US-Dollar erzielt. Dies würde einem sequentiellen Rückgang des EPS um 8% entsprechen und sei in dieser Höhe sowohl von den Analysten als auch von den Konsensschätzungen erwartet worden. Die Umsätze hätten allerdings im Abrechnungszeitraum um 322 Mio. US-Dollar über den Prognosen der Experten gelegen. Verantwortlich für diese Entwicklung seien die besser als erwartet ausgefallenen Umsätze für die Präparate PEG-Intron+ Rebetol und Claritin. Die Nachfrage nach PEG-Intron sei größer, als das Angebot, während die guten Umsätze von Claritin eher auf eine Preiserhöhung Anfang Dezember 2001 zurückzuführen seien, die zu Hamsterkäufen im Vorfeld geführt hätte.
Von Relevanz für die Gewinne von Schering-Plough würden im Geschäftsjahr 2002 insbesondere die folgenden Faktoren sein:
Zum ersten sei die erfolgreiche Markteinführung von Clarinex in den USA von großer Bedeutung. Des weiteren könnten sich eine potentielle Verringerung der durchschnittlichen Lagerbestände an Claritin bei den Pharmagroßhändlern, sowie bestehende Patentstreitigkeiten im Bezug auf dieses Präparat eventuell negativ auswirken. Eine weitere zentrale Frage würde die Entscheidung der FDA bezüglich der Umstellung von Antihistaminen von Rx auf OTC sein. Auch die Auswirkungen geplanter Verbesserungen in der Produktion auf die Lieferfähigkeit und das Timing und der Umfang des ausstehenden Zustimmungsdekretes müßten im Auge behalten werden.
Die Wertpapierspezialisten würden im Geschäftsjahr 2002 von einem EPS von 1,78 US-Dollar ausgehen. Im Finanzjahr 2003 könnte der Gewinn pro Aktie dann bei 1,97 US-Dollar liegen. Derzeit würde das Wertpapier gegenüber dem durchschnittlichen KGV des S&P auf der Grundlage der erwarteten Gewinne für 2002 zu einem Discount von 28% gehandelt.
Aus diesem Grunde halten die Investmentbanker von Merrill Lynch die Aktie von Schering-Plough für attraktiv bewertet und empfehlen mittelfristig, in das Wertpapier zu investieren. Langfristig raten sie dazu, die Aktie aggressiv zu kaufen.
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