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Royal Dutch/Shell kein Potenzial
29.01.2002
Hamburgische LB
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank sehen für die Aktie Royal Dutch/Shell (WKN 852278) kein Kurspotenzial.
Royal Dutch/Shell habe im September des letzten Jahres sein Förderziel von 5% auf 3% p.a. gesenkt. Neue Ölfelder würden sich schwieriger erschließen lassen als gedacht. Dies gelte insbesondere in den USA und in Großbritannien. Von diesen Regionen bestehe eine große Abhängigkeit, obgleich weltweit in sehr vielen Regionen gefördert werde.
Da Royal Dutch/Shell über einen hohen Reservebestand verfüge und deshalb der Druck, zusätzlich Explorationserfolge aufweisen zu müssen, gering sei, erwarten die Analysten der Hamburgischen Landesbank, dass die reduzierten Förderziele erreicht werden. Allerdings hänge die zukünftige Produktion in großem Maße von technisch risikoreichen Tiefseebohrungen ab, weshalb es schwierig werde, die niedrigen Entwicklungskosten beizubehalten.
Mit 38% habe die zukunftsträchtige Gasförderung bereits einen großen Anteil an der Produktion, der weiter an Bedeutung gewinnen werde. Erwähnenswert sei zudem der geringe Verschuldungsgrad von 6%.
Mit einem KGV von 16,9 sei Royal Dutch/Shell im Vergleich zu den übrigen Majors moderat bewertet.
Aufgrund der geringen Wachstumsaussichten sehen die Analysten der Hamburgischen Landesbank dennoch kein Kurspotential bei der Aktie Royal Dutch/Shell.
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