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InBev verkaufen
12.06.2008
National-Bank AG
Essen (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der National-Bank AG, Steffen Manske, stuft die InBev-Aktie (ISIN BE0003793107 / WKN 590932) nach wie vor mit "verkaufen" ein.
InBev wolle den Brauereiriesen Anheuser-Busch für 65 USD je Aktie bzw. 46,3 Mrd. USD in bar übernehmen. Mit der freundlichen Übernahme wolle der bereits weltweit gut positionierte InBev-Konzern auch in den USA und Kanada die Nr. 1 werden.
Anheuser-Busch habe im letzten Jahr einen Umsatzzuwachs von 6,2% auf 16,686 Mrd. USD erzielt. Das operative Ergebnis sei um 6,4% auf 2,894 Mrd. USD gewachsen, während der Nettogewinn um 7,6% auf 2,115 Mrd. USD zugelegt habe. InBev würde ca. das 22-fache des letztjährigen Gewinns zahlen. Der US-Konzern besitze in seinem Heimatmarkt mit der Marke "Budweiser" die Marktführung.
Andererseits sei eine klare Marktsättigung mit schwachem Wachstum erkennbar. Die Synergieeffekte würden gering erscheinen, da InBev selbst davon spreche, dass die Konzerne regional unterschiedlich aufgestellt seien und der Vorteil in Economies of Scale sowie der Reduzierung von doppelten Konzernfunktionen liege. Die Nutzung beider Brands zur weltweiten Vermarktung sei bereits vorher über Partnerschaften möglich gewesen und stelle keinen Grund für eine Verschuldung von mind. 40 Mrd. USD dar.
Wegen der Gefahr hoher Verschuldung und verringerten Konzernwachstums bewerten die Analysten der National-Bank AG die InBev-Aktie weiterhin mit "verkaufen". (Analyse vom 12.06.2008) (12.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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