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Mayr-Melnhof "buy"
05.06.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Bernd Maurer, CIIA bei der Raiffeisen Centrobank, vergibt für die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) unverändert das Rating "buy".
Die Ergebnisse des ersten Quartals seien enttäuschend ausgefallen. Während der Umsatz mit 452,9 Mio. EUR die Prognose der Raiffeisen Centrobank (447,3 Mio. EUR) übertroffen habe, sei das bereinigte EBITDA mit 65,9 Mio. EUR hinter den Erwartungen der Raiffeisen Centrobank (70,2 Mio. EUR) zurückgeblieben. Nach Ansicht der Raiffeisen Centrobank sehe sich die Branche noch schwereren Zeiten als erwartet gegenüber. Die schwache Nachfrageentwicklung dürfte sich auch im kommenden Jahr fortsetzen, so dass man davon ausgehe, dass die operative Marge von Mayr-Melnhof von 9,1% im Jahr 2008 auf 8,5% im Jahr 2009 sinken werde.
Die aktuellen EBIT-Schätzungen der Raiffeisen Centrobank für 2008 und 2009 würden 16% bzw. 29,4% unter der Reuters-Konsensschätzung bewegen. Das bereinigte EPS sehe man im laufenden Jahr bei 5,17 EUR (KGV: 12,8), für 2009 erwarte man einen Rückgang auf 4,77 EUR (KGV: 13,8). Das Kursziel werde zwar von 82,00 EUR auf 76,00 EUR reduziert, auf dem aktuellen Kursniveau sei die Aktie jedoch ein klarer Kauf.
Daher halten die Analysten der Raiffeisen Centrobank an ihrem Rating "buy" für das Wertpapier von Mayr-Melnhof fest. (Analyse vom 05.06.08) (05.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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