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STRABAG Schätzungen in Überarbeitung
30.05.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, überarbeitet derzeit seine Schätzungen für die Aktie von STRABAG (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V).
STRABAG SE habe heute Zahlen zum ersten Quartal 2008 mit kräftigen Zuwächsen bei Bauleistung (+11,9% auf EUR 1.923 Mio.) und Umsatz (+19,5% auf EUR 1.763 Mio.) präsentiert. Im Verkehrswegebau habe sich die Bauleistung um 27,5% auf EUR 591 Mio. dank wesentlicher Steigerungen in Deutschland und Polen erhöht. Aufgrund der erfreulichen Entwicklung des Orderbestandes (+32,8% auf EUR 3.236 Mio.), sowie der erwarteten Konsolidierung der jüngsten Zukäufe Oden, Kirchhoff und Kirchner zur Jahresmitte (Jahresbauleistung rd. EUR 850 Mio.), sollte sich die Entwicklung mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten fortsetzen bei konstanten Margen.
Das Wachstum von 22,4% im Segment Sondersparten & Konzessionen (vormals "Tunnelbau & Dienstleistungen"; +22,4% auf EUR 163 Mio.) habe aus der Umgliederung des Bereiches Spezialtiefbau (Beitrag EUR 48 Mio.) aus dem Hoch- und Ingenieurbau Segment resultiert. Das Orderbuch befinde sich auch hier auf Rekordniveau, wobei man für 2008 mit rückläufigen Margen rechne. Die Bauleistung im Hoch- und Ingenieurbau sei trotz Umgliederung ebenfalls um 3,1% auf EUR 1.123 Mio. angestiegen. Hier stehe der Ausbau der Kapazitäten in Russland weiterhin im Vordergrund, wo sich der Auftragsstand zum Vorjahr auf knapp EUR 2 Mrd. verdoppelt habe.
Das operative Ergebnis des Konzerns habe mit EUR -138 Mio. um 14,4% unter dem des Vorjahres gelegen, was auf das starke Wachstum zurückzuführen sei. Die EBIT-Marge hingegen habe sich auf -7,8% (nach -8,2%) verbessert. Insbesondere aufgrund eines verbesserten Finanzergebnisses nach den Kapitalerhöhungen im Vorjahr habe das Nettoergebnis nach Minderheiten von EUR 81 Mio. etwa auf Vorjahresniveau gelegen. Das Management erwarte unverändert 15% Wachstum bei einer EBIT-Margenverbesserung von 50 Basispunkten.
Die Schätzungen der Analysten der Erste Bank für die STRABAG-Aktie sind derzeit in Überarbeitung. (Analyse vom 30.05.2008) (30.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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