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UNIQA Schätzungen in Überarbeitung
30.05.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, überarbeitet derzeit seine Schätzungen für die Aktie von UNIQA (ISIN AT0000821103 / WKN 928900).
Die UNIQA habe Zahlen für das erste Quartal 2008 sowie den Embedded Value für das abgelaufene Geschäftsjahr präsentiert. Die Entwicklung des Prämienvolumens sei sehr erfreulich gewesen. Die Prämien (inklusive Sparanteile der fonds- und indexgebundenen Lebensversicherung) seien um 13,4% auf EUR 1.633 Mio. gestiegen, wobei vor allem der Bereich Lebensversicherung und geographisch betrachtet die Region Zentral- und Osteuropa die höchsten Zuwachsraten vorzuweisen gehabt hätten.
Im Bereich Schaden/Unfall habe die ausgezeichnete Combined Ratio in Höhe von 90,1% hervorgestochen. Weniger erfreulich sei hingegen einmal mehr das Finanzergebnis gewesen, das einen Einbruch von 66,2% auf EUR 42 Mio. zu verzeichnen gehabt habe. Aus diesem Grund sei auch das Vorsteuerergebnis um 33,2% auf EUR 42 Mio. gesunken, was eindeutig unter den Erwartungen der Analysten gelegen habe.
Für 2008 traue man sich noch keinen Ausblick zu geben, das Ziel, 2010 ein Vorsteuerergebnis von EUR 430 Mio. erzielen zu wollen, bleibe jedenfalls aufrecht. Für eine positive Überraschung habe jedoch der Embedded Value für das abgelaufene Jahr gesorgt, der um 15,7% auf EUR 2.518 Mio. habe gesteigert werden können. Der Price/Embedded Value Multiple liege somit bei 0,9x. So gesehen sei die UNIQA-Aktie sehr günstig. Kurzfristig gesehen dürften Investoren jedoch das schwache Finanzergebnis und die fehlende Guidance für dieses Geschäftsjahr irritieren.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten derzeit ihre Schätzungen für die UNIQA-Aktie. (Analyse vom 30.05.2008) (30.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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