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Intercell klare Kaufempfehlung
16.05.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Für die Analystin der Erste Bank, Vladimira Urbankova, ist die Aktie von Intercell (ISIN AT0000612601 / WKN A0D8HW) unverändert eine klare Kaufempfehlung.
Eine Flut an Neuigkeiten habe es diese Woche vom österreichischen Biotech-Wert Intercell gegeben. Zuerst seien die Q1-Zahlen des Jahres 2008 veröffentlicht worden, die zwar für den Aktienkurs nicht so wesentlich seien, aber dennoch leicht über den Analysten-Erwartungen gelegen hätten. Die kumulierten Umsatzerlöse seien von EUR 1,5 Mio. im ersten Quartal 2007 auf EUR 8,6 Mio. im ersten Quartal 2008 gestiegen. Dieser Anstieg sei hauptsächlich auf die erfolgswirksame Erfassung von bereits erhaltenen Zahlungen für Produktoptionen im Rahmen der strategischen Partnerschaft mit Novartis zurückzuführen.
Intercells Periodenfehlbetrag sei um 34,5 Prozent von EUR 7,1 Mio. im ersten Quartal 2007 auf EUR 4,6 Mio. im ersten Quartal 2008 gesunken. Dieser Rückgang sei in erster Linie auf einen Anstieg der Umsatzerlöse zurückzuführen gewesen, welcher teilweise wieder durch den Rückgang der sonstigen betrieblichen Erträge sowie einen Anstieg der Forschungs- und Entwicklungskosten wettgemacht worden sei.
Noch wichtiger diese Woche sei aus der Sicht der Analysten der Erste Bank die angekündigte Übernahme der US-Firma Iomai Corporation gewesen. Diese werde - in einer von dieser voll befürworteten Transaktion - bestehend aus einer Aktien- und einer Cash-Komponente für USD 6,60 pro Iomai-Stammaktie erworben. Der Transaktionswert unter Einrechnung aller ausstehenden Aktien und Optionen betrage rund USD 189 Mio. (EUR 122 Mio.). Durch die Akquisition entstehe ein einzigartiges Franchise innovativer Reiseimpfstoffe, bestehend aus dem Impfstoff gegen Japanische Enzephalitis von Intercell und dem Impfpflaster gegen Reisedurchfallkrankheiten von Iomai.
Intercell generiere eine Wertsteigerung durch eine signifikante Erweiterung der Produktpipeline - vor allem durch ein Pflaster zur Vorbeugung von Influenzapandemie (Phase II) und Technologien - mit Impfpflastertechnologie. Darüber hinaus werde Intercells exzellentes Know-how zur Industrialisierung von viel versprechenden Produktkandidaten optimal genutzt. Die Cashkomponente der Übernahme von USD 119 Mio. (EUR 77 Mio.) könne von Intercell komfortabel aus bestehenden Cash-Reserven finanziert werden. Man sehe die Entwicklungen bei Intercell weiterhin uneingeschränkt positiv. Die Produktpalette werde damit auf eine immer breitere Basis gestellt, womit auch das Unternehmensrisiko laufend gesenkt werde.
Die Analysten der Erste Bank müssen die Akquisition erst in ihr Kursziel (EUR 37,10) einrechnen, bestätigen aber definitiv ihre klare Kaufempfehlung für die Intercell-Aktie. (Analyse vom 16.05.2008) (16.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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