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Schneider neutral
23.01.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Aktien von Schneider (WKN 860180) mit "neutral" ein.
Überraschenderweise habe die Schneider-Führung in diesem Jahr bereits anlässlich der Umsatzberichterstattung erste Hinweise auf die Ergebnisentwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr gegeben. So habe man im operativen Geschäft rd. 15% schwächer abgeschnitten als in 2000. Die Analysten von Helaba Trust hatten bislang einen Rückgang von 10% prognostiziert. Unter sonst gleichen Bedingungen liefe dies auf ein Ergebnis je Aktie von 2,25 bis 2,30 Euro anstelle der Helaba Trust-Schätzung von 2,51 Euro hinaus.
Mit der Revision möchten die Analysten von Helaba Trust aber bis zur Berichterstattung am 27. Februar warten. Schließlich würden bei Goodwill, Finanzergebnis und Steuerposition weitere Unsicherheitsmomente lauern. Im übrigen werde der außerordentliche Aufwand infolge der Wertberichtigung der Legrand-Beteiligung das Nettoergebnis des Konzerns in die Verlustzone rutschen lassen. Die 2001er Erlöse würden mit 9,83 Mrd. Euro recht nahe an der Kalkulation der Analysten von Helaba Trust von 9,92 Mrd. Euro liegen. Belastend habe im 4. Quartal vor allem der nordamerikanische Markt (-18% gg. VJ) sowie Frankreich (-12%) gewirkt. Innerhalb Europas sei auch Deutschland ein "Underperformer" gewesen, während vor allem Spanien (2001: +9%) und Osteuropa (+19%) positiv herausragten. Bei dem Fair Value, den die Analysten von Helaba Trust mit rd. 51 Euro veranschlagen, dürfte der Revisionsbedarf sehr überschaubar bleiben, weil die Analysten angesichts ihrer positiven Konjunkturmeinung perspektivisch kaum Abschläge vornehmen müssen.
Die Analysten von Helaba Trust halten daher das neutrale Votum für die Schneider-Aktie bis auf weiteres aufrecht.
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