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voestalpine kaufen
09.05.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von voestalpine (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) unverändert zu kaufen.
Generell entwickele sich das wirtschaftliche Umfeld der voestalpine-Gruppe stabil auf hohem Niveau. Die geradezu explosionsartig gestiegenen Kosten der Stahlerzeugung (insbesondere Eisenerz, Kokskohle, Schrott) seit Jahresanfang seien auf niedrigere Importe aus Übersee getroffen und würden momentan zu Rekord-Preiserhöhungen auch bei Stahl führen.
Dank der teilweisen Eigenversorgung bei Eisenerz und des - wie die Analysten glauben würden - günstigeren Bezugs von Kohle in Osteuropa sollte voestalpine nach Ansicht der Analysten von den Kostenerhöhungen etwas weniger getroffen werden als andere europäische Stahlproduzenten. Nichtsdestotrotz sollten die Margen insgesamt bis zum Sommer 2008 etwas unter Druck geraten, bevor sie sich wieder deutlich davon erholen würden - aufgrund weiterer Preisanpassungen.
Hohe Aufwendungen aus der Kaufpreisallokation aus dem Kauf von Boehler-Uddeholm würden die buchhalterischen Gewinne reduzieren, aber sie würden sich auf die Cashflows sogar positiv auswirken. Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen überwiegend aufgrund der erstmaligen Einbeziehung der Kaufpreisallokation reduzieren. Sie würden nun einen Gewinn pro Aktie von EUR 4,78 (vorher: EUR 6,66) in 2007/08, EUR 5,34 (vorher: EUR 6,82) in 2008/09 und EUR 5,18 (vorher: EUR 5,93) in 2009/10 erwarten.
Basierend auf ihren neuen Schätzungen und den gestiegenen Risikoprämien reduzieren die Analysten der Erste Bank ihr Kursziel auf EUR 65 (vorher: EUR 88), bestätigen aber ihre Kaufempfehlung für die voestalpine-Aktie. (Analyse vom 09.05.2008) (09.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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