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Getronics reduzieren
18.01.2002
Commerzbank
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Getronics N.V. (WKN 869874) weiterhin auf "reduzieren" ein. Den fairen Wert je Aktie wie auch das Kursziel bestätige man mit drei Euro.
Die Kreditbewertungsagenturen dürften bis Ende des Monats entscheiden, ob sie die Kreditbewertungen von Getronics zurückstufen würden. Es werde eine knappe Entscheidung, bei der Commerzbank rechne man jedoch nicht mit einem Downgrade. In diesem Fall erwarte man angesichts der positiven Nachrichten mit einem Kursanstieg. Man würde dies folglich als Verkaufsgelegenheit nutzen, da man der Ansicht sei, dass Getronics wenig Spielraum habe, um seine Liquiditätsverpflichtungen im Jahre 2002e zu erfüllen.
Obgleich Getronics seine Schulden um 295,3 Mio. Euro reduziert habe, sei die Nettoverschuldung nach wie vor hoch und habe sich Ende Dezember 2001e auf 800 Mio. Euro belaufen, was 1,1x Eigenkapital entspreche (42% der Marktkapitalisierunge). Weitere Enttäuschungen in bezug auf einen geringer als erwarteten Gewinn und Cashflow würden die Kreditbewertungsagenturen dazu veranlassen, die Kreditbewertung von Getronics auf ‚Junk status’ zu setzen. Dies würde teure Refinanzierungsoptionen für das Unternehmen bedeuten, wenn Verbindlichkeiten in Höhe von 638 Mio. Euro im April 2004 bzw. März 2005 fällig würden.
Bei der Commerzbank wird für die Getronics-Aktie das "reduzieren"-Rating bestätigt.
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