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S&T "hold"
21.04.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die S&T-Aktie (ISIN AT0000905351 / WKN 915194) nach wie vor mit "hold" ein.
Bei der Erste Bank gehe man nach der IMG-Integration und den Umstrukturierungsmaßnahmen von einer schrittweisen Verbesserung der operativen Marge und des Service-Geschäfts aus. Ferner rechne man damit, dass S&T erst ab dem Geschäftsjahr 2009 von den jüngsten Akquisitionen profitieren werde. Im Rahmen des "Vision 2010"-Programms strebe das Unternehmen bis 2010 Umsätze von 750 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von über 5% an. Um dieses Ziel zu erreichen, halte S&T nach ähnlich großen Übernahmezielen wie IMG Ausschau. Zur Finanzierung dieser Übernahmen wäre jedoch vermutlich eine Kapitalerhöhung erforderlich.
Da die Integrationskosten die Ergebnisse des ersten Quartals 2008 belasten dürften und das erste Quartal saisonbedingt ein relativ schwacher Zeitraum sei, rechne man bei der Erste Bank bei Bekanntgabe der Quartalszahlen mit keinen positiven Überraschungen. Man reduziere für das Geschäftsjahr 2008 die EPS-Prognose von 3,04 EUR auf 2,13 EUR und für das Geschäftsjahr 2009 von 3,74 EUR auf 3,48 EUR. Entsprechend errechne sich ein 2008-KGV von 17,8 und ein 2009-KGV von 10,9. Das Kursziel senke man von 56,00 EUR auf 41,10 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Börsenanalysten der Erste Bank für das Wertpapier von S&T weiterhin "hold". (Analyse vom 21.04.08) (21.04.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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