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A-TEC neutrale Einstellung
11.04.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, CFA der Erste Bank, steht der A-TEC-Aktie (ISIN AT00000ATEC9 / WKN A0LFDH) weiterhin vorsichtig neutral gegenüber.
Am 10. April 2008 habe die serbische Regierung bekannt gegeben, dass sie das am 4. April 2008 (mit 4. April wäre der gesamte Kaufpreis von USD 466 Mio. vertraglich fällig gewesen) der serbischen Privatisierungsagentur übermittelte adaptierte Offert der A-TEC Industries über den Erwerb von RTB-Bor nicht angenommen habe. Im Rahmen dieses adaptierten Angebotes habe A-TEC angeboten, USD 380 Mio. mit 4. April zu zahlen und um eine Stundung für die verbleibenden USD 86 Mio. gebeten. Aufgrund der Turbulenzen an den internationalen Finanzmärkten sowie der politisch instabilen Situation in Serbien habe es A-TEC nicht geschafft, den gesamten Kaufpreis fristgerecht zu finanzieren.
Die Analysten würden denken, dass die Glaubwürdigkeit des Managements von A-TEC unter dieser gescheiterten Übernahme weiter leiden werde. Allerdings würden sie auch denken, dass A-TEC unter den Auswirkungen der politisch instabilen Lage zu leiden gehabt habe. Als positiver Aspekt bleibe, dass sich nunmehr die Verschuldung der A-TEC Gruppe nicht weiter erhöhen werde. Laut jüngsten Aussagen von Hr. Kovats liege die aktuelle Verschuldung der A-TEC Gruppe (begünstigt durch den Verkauf der Cumerio-Anteile) bei rund EUR 400 Mio. Dies würde einer Verschuldungsquote im Verhältnis zum Eigenkapital von rund 90% basierend auf den Analystenschätzungen entsprechen. Die Analysten würden diese Quote allerdings noch immer als aggressiv erachten. Ein moderater Wert wären rund 30 bis 50%.
Darüber hinaus habe A-TEC am Mittwoch dieser Woche bekannt gegeben, dass die für 15. April 2008 angekündigten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2007 auf den 30. April 2008 verschoben würden. Die für den 7. Mai 2008 angesetzte Hauptversammlung der A-TEC Industries AG sei aufgrund gesetzlicher Fristen auf den 10. Juni 2008 verlegt worden. Als Grund sei angeführt worden, dass man den Abschluss der RTB-Bor-Akquisition abwarten möchte, um die Aktionäre zeitnah und umfassend darüber informieren zu können. Dies habe sich jedoch nunmehr erübrigt. Die Analysten möchten dem nur hinzufügen, dass Verschiebungen von Veröffentlichungsterminen am Kapitalmarkt negativ aufgenommen würden, da diese meist zur Verunsicherung der Anleger beitragen würden.
Die Analysten der Erste Bank stehen der A-TEC-Aktie weiterhin vorsichtig neutral gegenüber. (Analyse vom 11.04.2008) (11.04.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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